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研究报告:华安证券-早间晨会纪要-121107

股票名称: 股票代码: 分享时间:2012-11-07 09:56:30
研报栏目: 晨会早刊 研报类型: (PDF) 研报作者:
研报出处: 华安证券 研报页数: 12 页 推荐评级:
研报大小: 676 KB 分享者: bla****89 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        6  日,澳大利亚央行宣布维持基准利率于3.25%不变,此前市场预期该行将降息25  个基点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】8  日,欧洲央行和英国央行将召开新一轮议息会议,目前市场预期两家央行将分别维持利率于0.75%和0.5%不变。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        此外,印尼、韩国和马来西亚等亚洲经济体央行也将于本周公布最新货币政策,市场预计将均维持现有利率不变。
        澳央行观察先前政策效果
        澳央行6  日发表声明称,当前货币政策适宜,先前宽松政策效果仍需时间才能显现。目前全球经济状况有所改善,但经济前景风险犹存。
        澳央行10  月将利率下调25  个基点至3.25%,为过去13  个月内的第5  次降息。今年第二季度澳大利亚国内生产总值(GDP)同比增长3.7%,环比增长0.6%,增幅均弱于预期。
        第三季度澳大利亚消费者价格指数(CPI)同比增长2%,增幅高于预期;核心CPI  同比增幅为2.5%,处于澳央行通胀率目标区间2%-3%之内。分析人士认为,通胀率的回升降低了澳央行近期进一步降息的可能性。
        市场期待欧央行OMT
        欧央行自7  月降息25  个基点至0.75%后,一直维持利率不变。今年第一季度欧元区GDP  环比持平,第二季度GDP环比萎缩0.2%,同比萎缩0.5%。分析人士普遍预计,欧元区经济今年将至少萎缩0.3%。
        与此同时,10  月欧元区通胀压力放缓,当月CPI  初值同比上升2.5%,升幅低于9  月的2.6%。
        不过,市场预计欧央行近期并不会降息,而是将启动直接货币交易计划(OMT)。欧央行于9  月公布该计划后,市场紧张情绪得到缓解。欧央行行长德拉吉10  月4  日表示,该行已做好准备,将开始执行直接货币交易计划。
        英国或转向FLS  计划
        据报道,在英央行是否?加码?资产购买计划尚不明确之际,一项新的宽松措施——融资换贷款方案(FLS)逐步成为市场关注的焦点。不同于当前的国债购买,FLS  计划鼓励银行向企业和家庭提供廉价信贷。分析人士预计,这项措施有可能成为欧央行未来主要的政策工具。
        在经历了连续三个季度的环比下滑后,今年第三季度,英国经济重获增长,GDP  环比增长1%。但法国兴业银行分析师希利亚德认为,英央行目前对该国经济增势并不乐观,最新经济数据不足以彻底扭转该行的态度。
        

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