一周走势回顾      
        上周（10  月29  日-11  月4  日，下同），三季报披露完成，业绩不达市场预期情况严重，深证成指、上证综指、农业2.65%、2.46%、1.40%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】子行业：海洋捕捞、林业、果蔬加工、水产养殖3.18%、3.00%、2.54%、2.43%，排名靠前；畜禽养殖、农业综合、饲料、粮食种植1.15%、0.85%、0.04%、-1.04%，排名靠后，反应其三季度业绩不达市场预期现实。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        投资策略：谨慎推荐  
        随着三季报的逐渐披露，养殖板块业绩地雷纷纷爆发，种业、饲料等板块业绩也略低于市场预期，2012  年1-9  月，农业板块收入增速、归属母公司净利增速为-12.0%、-29.0%，相对2011  年整体增速下降19.1、46.2  个百分点。物价下降、盈利下滑等因素将削弱农业板块投资热情，维持农业谨慎推荐评级，短期推荐西王食品、隆平高科、东方海洋、壹桥苗业。    粮油加工：分化严重      我们认为东凌粮油未来业绩增长压力巨大（现在原料为高价豆，而豆油和豆粕由于畜禽板块景气下滑等因素价格下降压力较大）；而健康小油种成长的大背景下，西王食品的销量仍然略超我们预期。    
    水产养殖：海参价格有望继续增长      2013  年南参养殖受压及非原产地市场开拓的大背景下，我们认为海参产业前景仍然光明（需要观测的是南参度夏问题的解决及自有加工能力提升等方面）。
        种业：政策炒作仍然存在      我们认为鼓励种业并购的大背景下，政策对种业的刺激在今明两年仍然会持续，但库存高企、公司业绩增速放缓等因素将会使种业板块未来两年出现分化。从公司层面来看，今年下半年唯有隆平高科具备投资价值。  
        畜禽：猪价周期仍将向下  
        生猪存栏、能繁母猪存栏9  月环比增1.3%、2.1%，同比增0.2%、4.5%，显示生猪中期供给仍然十分充足，在目前需求不旺的情况猪价难以走出周期低点，畜禽养殖行业2012  年3  季度至2013  年1  季度盈利堪忧，存在明显低于市场预期风险。
        饲料：短期景气部分回落  
        着眼短期，前期低价库存基本已经消耗，在原料成本上涨和下游盈利低迷的挤压下，  行业销量增速和单位盈利将部分受抑，饲料行业将从景气高点小幅回落。