摘要：近两个月发审委新股审核节奏明显放缓和趋严，行政导向的定价机制也带来两类套利机会：一是行业归类偏差带来的错误定价；二是单纯行政限价带来的洼地效应，在中小公司整体面临业绩风险和估值压力的背景下，新股发行和定价制度带来的主题机会仍可继续关注；本周海洋经济和水利建设概念继续发酵，相关主题的中小公司也值得关注。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        本周聚焦：新股发行与定价。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）上周市场反弹，中小板和创业板分别上涨1.83%和2.34%，但继续跑输沪深300  指数。浙江世宝上市首日创下626.7%的涨幅纪录使得新股发行与定价重新成为市场焦点。10  月以来两市仅浙江世宝一只新股上市，而从审核节奏看，创业板和主板发审委分别在9  月28  日和10  月10  日复工后，两市仅有中矿环保获批通过，近一个月发审委更未审核任何新上市公司。新股定价方面，从洛阳钼业到上周五上市的浙江世宝，行政定价使得新上市公司首日便得到二级市场投资者的热炒。预计在十八大召开前后的关键窗口期，发审委的审核力度仍将延续前期的从紧态势，由此新股频繁上市引发的资金分流作用将有所减弱；另一方面，行政导向性的定价机制仍将为投资者提供潜在套利空间，该种空间存在于两个层面：一是行业归类带来的估值偏差，源于要求拟上市公司发行估值不高于过去1  月可比公司滚动市盈率125%带来的错误定价机会；二是单纯的行政性限价带来的洼地效应。在中小公司整体面临业绩压力和估值风险的背景下，新股发行制度带来的主题热点或将继续提供阶段性机会。
        主题投资：关注海洋经济、水利产业。国务院近日正式批准《福建省海洋经济发展规划》，这是继山东、浙江、广东成为国家海洋经济发展试点省份、浙江舟山成为海洋经济新区之后，福建正式成为我国海洋经济第五区；截至目前，已发布规划的各地海洋经济2015  年产值目标共计已高达7.05  万亿元，相对2011  年全国4.5  万亿的海洋经济总值，“十二五  ”期间行业仍有超过50%的增长空间，相关的渔业、石油化工等传统行业，以及海工装备、海洋资源能源开发等新兴产业都将借势获得巨大成长空间。近期在水利部  《关于切实加快重点水利项目建设进度的通知》的带动下，水利建设领域相关政策进入密集发布期，水利部先后启动全国各大中灌区的配套续建及节水改造工作督查，以及一年一度的春冬季节农田水利基础设施建设工作。
        一系列政策催化下，水利部拟定的超3000  亿元农田水利建设投资有望加速向市场释放，基础设施工程商、节水灌溉管泵生产及工程商等企业有望收获新一轮订单。