本月要点
从产业链上游层面看,随着美国页岩气产量快速增长,石油价格持续走弱,而亚洲和欧洲的塑料原料更偏重于石脑油,在制作塑料中占比都在70%以上。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】这将进一步的弱化PE的成本支撑。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
从进出口层面看,由于巨大的成本优势导致制造成本比国内要便宜许多。这对国内市场造成了较大的冲击。PE对外依存度不断的提高。且11月很有可能会继续维持在0.4左右的依存度,对LLDPE的现货和期货市场造成较大利空的影响。
从LLDPE的需面看,LLDPE的产业链下游构成了其主要的需求,其下游的需求都相对稳定,其中农膜是11月份需求变化较大。11月份属于农忙季节,LLDPE的需求较大,对LLDPE的起到了很大的支撑作用,但由于近年农产品价格的调节作用滞后,导致近年农业生产积极性不够,导致农膜需求旺季不旺,这对LLDPE的需求造成利空影响。
从PE产能检修看,11月初检修的产能达2.6万吨/月,占上个月产能的17.68%,对11月初的期价和现货起到一定的支撑作用,其中华东地区的上海化工检修的产能占总检修产能的31.25%,占上个月的产能的5.52%对期价有较大利多影响。
从宏观面看,由于经济数据的向好转变。10月非制造业采购经理人指数(PMI),由9月53.7,升至55.5,期内,中间投入价格、从业人员、供应商配送时间和业务活动预期指数按月上升。不过,新订单、新出口订单、存货、收费价格及手头单指数均降,尤其是存货按月急跌2点,这对期价短期利多影响较大。
总体来看,月初的利多因素稍微占上方,由于11月中旬产能检修渐渐恢复,此时基本面会发生较大变化,导致利空因素占优,期价下跌,总体上看,11月份塑料在9900至11500之间震荡的可能性较大。具体操作,可考虑以11年的价格为支撑点,10年的价格为压力线,即在9900点位附近买进,在11500点位附近沽空。