债券发行人现金流企稳回升--我们统计了已公布3  季报的759  家产业债发行人财务状况，虽然收入和盈利仍呈现下滑趋势，但现金流已提前企稳回升，显示企业的流动性继续好转。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】考虑到9  月份工业企业利润率已出现反弹，预计未来企业盈利也将有所改善。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）    强周期行业依旧疲弱--2012  年前3  季已公布财务报表的发行人共有141  家出现亏损，多于2011  年同期，与2012  年中期持平，主要受宏观经济复苏力度偏弱制约。亏损率较高的行业有光伏、铝、海运、风电设备和钢铁行业，为我们此前提示需重点回避行业。    行业间现金流继续分化--从上市公司各行业现金流看，受益于电煤成本下降的火电行业以及销售好转的地产行业现金流较为强劲，受益于基建投资回升的建筑、工程机械和钢铁有所好转，而与国际贸易关联度较大的航运和造船行业现金流继续恶化。