关于市场的看法，我们没有改变：趁着"数据幻觉"的演进逐步撤离。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】但在撤离的过程中，逐步增配房地产，未来三个月，至少会有相对收益，理由如下：  
        其一，从行业比较角度看，地产最好。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）逢近年底，股票供需再次失衡、资金偏紧，此种环境不利于成长和小盘股，非银将随着市场下跌有所调整，银行由于坏账预期和增发配股表现不佳。周期品中，上游能源会受累于海外风险资产的回调，中游制造在经济下滑的大背景下难有起色，所以相对最好的是下游需求。其中最有号召力的是地产。  其二，存量博弈的大格局下，地产将被增配。今年，地产是为数不多经历过超配（5-6月份）和低配（7-8月份）的行业，目前仓位整体不高。过去几年，年底和年初的机构调仓效应明显，因此今年收益率较高、机构仓位较重的医药和苹果链未必有优势。  其三，明年3月前，政策放松预期无法被证伪。"金九银十"已过，地产销售再次步入淡季，房价暂时不会上涨，因此不会有打压政策。
        反而，各地上调公积金贷款，放松预期再起，这种预期在明年3月小旺季到来前无法证伪。另外，市场对"新型城镇化"预期很高，而许多人将其和三四线城市的地产股联系在一起。  其四，业绩不错，估值不高。虽然我们一直不认为业绩和估值是主导今年地产股涨落的主要因素，但随着指数的上涨，业绩良好会成为后继者的安全垫。