市场情况：据媒体报道四大行10  月新增人民币贷款2200亿，其中一般性贷款占比95%，对实体经济支持力度加大；央行三季度货币政策执行报告显示9  月贷款加权平均利率为6.97%，比6  月下降0.09  个百分点，其中一般贷款加权平均利率较二季末下降0.37  个百分点至7.18%，降幅均低于6  月、7  月两次基准利率下调幅度，显示利率市场化开启后银行资金成本下降缓慢、经济下行周期银行要求的风险补偿提高；今年秋季广交会成交量同比下降9.3%，预示明年上半年出口增长面临压力，经济反弹道路坎坷。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】在本周5000  多亿的逆回购到期量、银行补缴准备金、债券缴款集中等多重压力下，资金面表现未如预期中紧张，除与央行持续发行逆回购有关外，我们估计还与10  月人民币持续升值导致外汇存款上升有关。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）当前利率债收益率已达年内高点，收益率绝对水平较高的中长期品种配置价值相对较好，预计本期债券需求尚可。
        定价讨论：目前市场对交易较为活跃的7  年左右国债到期收益率在3.48%附近；考虑到资金面及市场需求，我们预计本期国债最终中标利率将接近二级市场收益率水平。