2013-14年全球展望
        总体好转，但并非没有风险
        按照秋季惯例，我们推出《全球经济展望》，包括首次发布2014年预测。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】总体而言，我们预计全球实际GDP增长将逐步回升，从今年2.7%的低点升至明年的3.0%和2014年的3.4%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）虽然预计全球许多经济体的增长率今后两年将回升，但主要基调是美国周期性领先。我们预测面临的风险仍是美国“财政悬崖”、欧元区危机再度升级、中国经济进一步硬着陆及能源价格危机。
        对利率和汇率的影响
        正如美联储主席伯南克最近所强调，美联储可能在经济复苏后仍维持高度宽松政策。这意味着在我们的预测期内政策利率仍将维持极低水平。产能过剩水平高以及复苏步伐仍然温和表明债券收益率即便开始走高也将步伐缓慢。
        由于美国基本面好转，美元应会小幅升值。.去杠杆化更新
        美国私营部门（包括金融、家庭和非金融企业部门）的去杠杆已进入后期。
        因此，美国私营部门去杠杆造成的不利影响正在减弱。而欧洲外围多数国家或英国的情况并非如此，这一点再加上欧元区的结构性调整，表明欧盟大部分国家和地区的经济增长将继续承压。下一次大规模去杠杆将发生在美国和日本公共部门（欧洲大陆公共部门去杠杆通常已进入较后期）。今后几年，财政调整既是全球增长的主要风险因素，也是全球需求受限的持续原因。
        美国复兴？
        私营部门去杠杆减弱、竞争力提升以及供应端创新（例如在能源领域）表明美国经济复苏可能先于其它发达经济体，但也是在新兴市场增长长期放缓的背景下。所造成的一个影响是美国资金流入将更强劲。