行业表现：1）1-10  月份，白酒跑赢申万A  指22.9  个百分点，食品饮料跑赢申万A  指12.3  个百分点，超额收益位居23  个一级行业的第3  位。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2）10  月单月，食品饮料跑赢申万A  指1.4  个百分点。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）各子行业顺序依次为：乳品（跑赢2.7  个百分点），白酒（跑赢1.5  个百分点），啤酒（跑赢0.8  个百分点），肉制品（跑赢0.7  个百分点），葡萄酒（跑输0.2  个百分点）。3）分公司看，三季报超市场预期的公司10  月超额收益相对明显。10  月超额收益前五位的公司分别为：老白干酒22.3%、山西汾酒20.4%、皇氏乳业19.4%、加加食品11.3%、燕京啤酒11.1%。
        行业未来股价走势判断：1）看12  个月，食品饮料行业获取超额收益是大概率事件。理由：（1）调结构促消费的背景下，消费对经济增长的贡献度预期逐渐提高；（2）白酒等子行业预计仍将受益于中国的文化（如面子文化、酒桌文化）以及消费升级的大趋势；（3）12-14  年白酒等食品饮料行业的盈利增速仍有望超过市场平均水平；（4）目前白酒等食品饮料行业相对市场整体的估值溢价仍处于较低水平。2）看3-4  个月，影响板块走势的正面和负面因素叠加，预计食品饮料基本跑平申万A  指。正面因素：（1）三季报食品饮料（尤其白酒子行业）盈利增速仍明显好于其他行业；（2）相对估值不贵；（3）度过了10  月小淡季之后，市场会开始逐渐预期12  月再次进入旺季；（4）市场会慢慢预期未来6  个月五粮液和国窖1573  等仍可能通过压缩渠道利润来提高出厂价。负面因素：（1）三季报披露完毕后进入业绩真空期，短期催化剂不够；（2）由于经济持续低迷，市场会担心消费的后周期性；（3）12  年春节是1  月23  日，13  年春节是2  月10  日，因而12  年是白酒消费的小年（尤其一、四季度）；（4）1-10  月份白酒行业仍获得22.9%的超额收益，临近年底，部分追求绝对收益的投资者有获利了结的冲动；（5）2012/9/30  基金对食品饮料行业的平均配置比例为12.5%，超配6.09  个百分点，超配比例进一步提升（二季度基金平均配置比例为11.8%，超配5.46  个百分点）。（6）近几年12  月和1  月白酒板块通常表现平淡。3）短期可适当关注有中长期改善机会（例如：好想你）以及稳定增长（例如：伊利、双汇）的非白酒公司。从板块内博弈和避险的角度看，非白酒行业未来3  个月有望引来更多资金的关注度，但弹性也不大。4）综合而言，目前相对优选洋河、茅台、好想你、伊利、酒鬼酒、五粮液、老窖、双汇、汾酒、古井、沱牌等。
        1-8  月效益：白酒利润增速下滑，啤酒利润降幅加剧，葡萄酒收入利润双降，乳制品肉制品利润增速环比回升。1-8  月子行业收入和利润增速分别如下：白酒（26.3%、44.8%）、啤酒（8.8%、-13.0%）、葡萄酒（9.8%、1.1%）、黄酒（16.0%、10.4%）、乳制品（14.8%、26.0%）、肉制品（18.3%、20.0%）、含乳饮料（14.3%、34.9%）和速冻米面食品行业（11.7%、14.7%）。
        1-9  月产量：啤酒、葡萄酒增速环比下滑，乳制品增速环比回升。1-9  月各子行业产量增速如下：白酒（20.7%）、葡萄酒（18.1%）、鲜冷藏肉（21.4%）、速冻食品（15.9%）及软饮料（11.2%）保持两位数增长，啤酒（3.3%）和乳制品（4.9%）为个位数增长，啤酒行业增速最低。