投資建議
        台化第三季營收為624.5億(QoQ  -13.3%、YoY-6.7%)，毛利率為2.8%，主要是受到景氣不佳的影響，加上芳香烴二廠、苯乙烯三廠、PTA二廠與合成酚廠歲修定檢下，因此使得毛利率呈現下滑的態勢，稅前純益為61.8億，因為受到塑化產業持續呈現低迷的態勢，因此第三季獲利來源主要來自於業外，稅後EPS為1.09元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        整體2012年主要是受到全球景氣不佳的影響，加上PTA中國產能大幅開出，使得報價與利差呈現持續下探的態勢，讓台化在營收與獲利呈現衰退，因此華南預估台化2012年全年營收為2802億，毛利率為2.5%，稅後EPS為1.02元，投資建議為中立。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        訪  談  摘  要
        台化設立於1965年，為台塑集團之一，初期以生產化纖產品為主，1974年加入尼龍事業，1980年切入石化產業，升產PTA、ABS及PS。
        觀望2012年PX規劃新增產能儘160萬噸(YoY  19%)，然而PTA新增產能達1110萬噸，換算PX供給缺口達573萬噸；隨著中國一窩蜂投入PTA擴產，因此今年兩年PX將持續成供給吃緊的狀況，獎使台化營運成本大增。
        第四季受到之前歲修停車的部分陸續開工情況下，預期其產能利用率將可大幅提升，有助於台化整體營收與毛利的上揚，因此華南預估台化4Q12整體營收為662億(QoQ  6%、YoY  8.7%)，毛利率為5.0%，稅後EPS為0.43元。