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研究报告:申银万国期货-铜月报-121105

股票名称: 股票代码: 分享时间:2012-11-06 14:59:39
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 李野
研报出处: 申银万国期货 研报页数: 11 页 推荐评级:
研报大小: 843 KB 分享者: ja****0 我要报错
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【研究报告内容摘要】

美国就业数据向好,引发市场担忧缩减QE3规模,另外“财政悬崖”临近。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
  中国PMI数据回升至50.2,到达荣枯线以上,经济企稳迹象明显。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
  铜精矿供应增加,中国冶炼企业期待明年冶炼精炼费用达到80美元/吨。
  CFTC数据显示,近段时间铜价的回落意味着多头止损离场,目前总体持仓下降仍然没有达到前期低点,也意味着会有更多的多头止损离场,铜价很可能继续保持下跌的走势。。
  国内精炼铜与废铜价差缩小,精矿、杂铜进口增加。
  国内精炼铜产量平稳、铜材产量回落到正常水平。
  10月底沪铜与伦铜比值有所回升,进口精炼铜港口升水保持在50-55美元/吨。人民币即期汇率变动多次触及1%的涨幅上限。也使得国内跨市场套利者增加了正向套利头寸。
  铜价格回落的主要原因是受到QE3利好兑现后,缺乏跟进的利多因素支撑,反过来由于美国就业市场向好,而加剧担忧缩减QE3规模引发下跌。铜精矿供应改善及铜加工费的提高将对铜价产生压力。美国CFTC持仓非商业持仓仍然较大,多头止损酝酿进一步下跌的动量。后期关注中国十八大后的产业政策,及美国大选结果及“财政悬崖”的进展。

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