四季度，经济基本面较为平淡。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】一方面，去年四季度基数较低，房地产投资、政府投资以及零售数据从同比上看可能企稳或者略有反弹，没有明显的利空。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）另一方面，从终端的链条上看，无论出口、政府投资或者国内消费，都没有看到明显的恢复，经济看不到向上的拉力，也没有明显的利好。
        四季度可能看到的正面因素包括：1、在6  月份-8  月份去库存周期结束后，中国工业生产出现企稳甚至略有反弹。2、PPI  同比的见底反弹，与CPI  裂口收窄。3、铁路投资反弹。其中，需要关注的是PPI  与CPI  裂口的收窄。可能看到的负面因素主要来自于美国的财政悬崖的扰动。
        因为资金面通常在年末对股市产生负面的影响，历史上股票市场上的跨年度行情都是靠强劲的经济基本面推动，例如2003  年底、  2006  年底以及2008  年底，而我们今年很难看到类似的经济基本面。  我们对11  月中下旬到12  月末的市场保持谨慎。行业配置上建议继续超配保险、地产、水泥、重卡等行业的一线周期股。