宏觀經濟
        波士頓聯儲銀行行長羅森格倫昨日出席公開場合時建議，聯儲局應該在失業率回落至7.25%之前繼續購買按揭證券，同時在失業率回落至6.5%之前維持利率在近乎零的利率政策。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】他指出，只要中期而言通脹和通脹預期持續受控，聯儲局應該繼續猛烈地進行資產購買行動。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        羅森格倫為聯儲局內鴿派官員，連同芝加哥聯儲銀行行長埃文斯、明尼阿波里斯聯儲銀行行長柯薛拉柯塔、紐約聯儲銀行行長德達利、聯儲局副主席耶倫等，現時聯儲局內鴿派官員為大多數，估計聯儲局今後在量寬方面的態度仍然開放，並有機會在12  月大選結束後首次議息會議後公布擴大第三輪量寬（QE3）的每月購買資產規模。
        美國10  月份消費者信心指數由9  月份的70.3，升至最新72.2，雖然低於市場預期的73.0，但仍然是2008  年2  月以來新高。該消費者信心調查更顯示，認為市場上有充裕職位的受訪者比例升至2008  年9  月以來新高，或反映近期失業率回落令當地民眾對勞工市道的信心有所加強。
        我們認為，最新消費者信心指數顯示，由於美國樓價持續回穩，加上股市暢旺，令民眾對經濟前景的信心持續增加，但正如本欄一直強調，由於勞工市場的復甦步伐緩慢，將窒礙經濟的回升勢頭，加上美國年底前將面對「財政懸崖」的問題，美國經濟短期走勢仍然不容寄予厚望。
        （引述上海證券報報道）周四，人民銀行分別開展了580  億7  天逆回購和1150  億14  天逆回購，中標利率皆與前期持平。這令本周淨投放資金量3790億，創歷史新高，接近一次降准釋放的資金量，同時終結了連續兩周的淨回籠。從本周逆回購的投放期限來看，7  天逆回購的投放資金量佔比最大，佔總規模的逾6  成，而14  天和28  天期逆回購的佔比均為2  成左右。
        雖然有分析認為，人行近期多次進行「天量」逆回購，令今年底前調低存準率的機會愈來愈低，但正如上述報道提到，由於近期逆回購的年期以7天為主，因此我們仍然相信近期的逆回購行動是為下周開幕的中共十八大的政策真空期作準備，十八大結束後人行仍有可能降準一次，但我們承認，從人行近幾個月的貨幣市場操作方向看來，當局似乎偏好以逆回購微調市場流動性，令降準的機會較幾個月前明顯減低。