12/13榨季伊始，诸产区纷纷开榨，新疆、内蒙已全部开榨，广西也比往年提前7～10天于10月下旬开榨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】新榨季估产1400万吨。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        进口方面给糖市带来压力。1～9月累计进口301万吨，11/12榨季累计进口426万吨，占产量的37％。这是前所未有的记录量。主要原因是海内外糖价价差过大，以至于即便是配额外进口仍然有利可图。
        8～9月需求情况有所好转，软饮料产量恢复两位数的同比增产，糖市销量也不再是历史次差，扣除收储后结转量也是往年水平，仓单量也已大幅下降，如此等等。只是糖果产量依然负增长。2009年糖市需求就曾先差后好，而今与之相似，因此，第四季度需求有望持续好转，不必过于悲观。
        但即便需求好转，期货行情也还是弱势。利空大方向尚未完全改变。
        价差结构看来，菜糖、蔗糖之间，蔗糖仍偏弱。7～8月时产销区价差多处于负向极值，表明当时产区柳州糖价相对偏弱，而销区糖价偏强。10月时，情况已然改变。产销区价差呈明显收缩势，预示着产区糖价转强，亦即现货市场转强。现货、期货基差也能佐证“现货偏强、期货偏弱”的格局。
        此后变化更为关键。10月底，柳州与乌鲁木齐糖价价差再度转正，亦即乌鲁木齐糖价再度低于柳州，类似情况也曾出现在2011年8月。目前，新疆已完全开榨，北方菜糖已上市，柳州与其他销区价差收缩，使广西糖价易受冲击，如此将拖累现货糖价。
        糖市仍然处于长线弱势或者偏空格局中，做空仍是操作主线。预计11月行情弱势震荡，略显偏空，间或有反弹，抢反弹是操作辅线。
        10月底换手、成交均有下降，且月底主力切换，1305尚在恢复持仓阶段，短期内不支持大规模涨跌。
        ICE原糖持仓结构表明原糖或能在11月上旬逐渐缓跌，并小幅反弹。另外，8～9月需求好转，给市场信心，使产区现货糖价转强。这些都利于11月上中旬行情稳定。不利的是，到11月下旬时新糖大规模上市，价差结构也已变得不利，因此，糖价仍可能下行。
        白糖指数阻力位在5305～5315、5400～5430、5510元/吨，1305合约则稍低30～50元/吨。支撑为在4950、5100、5158元/吨，1305同样稍低30～50元/吨。操作上遇反弹至阻力位可试空，止损置于阻力上方15～20元/吨。另外，低阻力位试空头寸要少，高阻力位试空头寸可放大些。就目前行情看，高阻力位可能无法达到。同样，行情回撤到上述支撑时也可尝试抢反弹，浮动止损。新榨季伊始，尚有诸多不确定，注意控制头寸规模，并浮动止损。