2012年三季度再现行业性亏损。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2012年三季度我们监测的钢铁行业上市公司合计实现净利润为亏损58.50亿，季度环比下降196.19%；相比较去年三季度59.42亿净利润，同比下降198.46%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）1-9月合计实现净利润为-7.40亿，相比较去年同期232.24亿净利润，同比下降103.18%。
        整个钢铁行业的盈利受制于普钢类公司的大面积亏损，普钢类公司2012年三季度净利润同比下降241.32%，环比下降246.78%。而观察其他细分行业三季度业绩，特钢类公司净利润同比下滑22.36%；钢管类公司净利润同比下滑21.31%；钢构类公司净利润同比下滑22.21%；电力用钢类公司净利润同比下滑22.48%；涉矿类公司净利润同比下滑24.33%；钢丝类公司净利润同比下滑48.79%。
        评级维持“中性”。我们维持对行业中性评级，驱动行业明显改善的因素尚未出现，我们持续不看好钢铁股的中长期投资表现。但短期而言，我们认为钢铁股当前的估值已显著偏离历史均值，即便继续向下调整空间也不大，我们谨慎建议关注超跌下的反弹机会。
        我们建议可以重点关注下游需求相对稳定且受益于高端装备升级的细分品种，如受益于火电升级、核电建设的特钢类公司久立特材，受益于油气开采、输送，特高压建设等主题投资的标的玉龙股份、常宝股份和金州管道。从交易性角度看，可关注具有成本或者资源优势的公司，如攀钢钒钛、鲁银投资和八一钢铁。
        风险因素。（1）下游需求难以提振；（2）钢价大幅波动；（3）铁矿石价格波动。