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瀚荃研究报告:日盛投顧-瀚荃-8103.TT-訪談報告-121105

股票名称: 瀚荃 股票代码: 8103.TT分享时间:2012-11-06 11:02:42
研报栏目: 港美研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 遲廷峻
研报出处: 日盛投顧 研报页数: 6 页 推荐评级: 买进
研报大小: 294 KB 分享者: cuf****m· 我要报错
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【研究报告内容摘要】

重點摘要
        瀚荃2013年營收成長動能主要來自光電應用連接器,受惠TV尺寸加大,LEDlightbar數量增加,以及中、日、韓均有市佔提升趨勢,預估2013年光電產品趨勢仍能穩定成長。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】日盛預估瀚荃2012、2013年稅後EPS分別是5.04元和5.38元,瀚荃目前PER7.82X,位於同業合理PER區間8~12X下緣,日盛以瀚荃歷史合理PER區間上緣9X評價,維持瀚荃買進評等,目標價49元。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        日盛預估瀚荃光電應用產品2013年營收11.68億元,YoY+12.52%。日盛認為瀚荃2012年光電應用營收可以持續成長的主要原因有二:(1)Samsung有意將連接線改為成本較低的FFC軟排線和FPC連接器;(2)在日震過後,瀚荃2011年透過代工供應鏈切入日系TV廠供應鏈後,  2013年下單量可望增長。
        在鴻海推出低價60吋電視熱賣效應後,TV尺寸升級將是未來的趨勢。而TV尺寸加大的狀況下,LED  Lingtbar使用數量亦將提升,間接帶動每台電視連接器用量增加。此外,在顯示效果與成本的考量下,TV背光模組逐漸從側光式改為直下式,而該趨勢亦有利連接器用量增加。
        日盛預估瀚荃2012年PC週邊營收可成長至8.13億元,僅與2012年持平,主要原因如下:(1)雖然Intel大力推動Ultrabook,帶動內構連接器需求提升。
        但由於品牌廠對低價Ultrabook並無積極作為,2013年成長動能受限。(2)日盛預估2013年全球NB出貨量1.87億台,YoY-6.2%:受到低價平板電腦持續侵蝕NB市場的緣故,日盛預估2013年全球NB市場仍將持續萎縮。
        

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