重點摘要
        國泰金3Q12稅後獲利76.15億元，QoQ+54.38%、YoY+54.38%135.55%，稅後EPS0.7元，表現略優於預期：(一)除現金股利入帳111億元外，國壽亦積極調整帳上備供部位(包括股債皆有)，3Q12整體投資收益QoQ+15.99%、
        YoY+41.63%；(二)國泰世華銀累計01-09/2012年化毛信用成本僅22bps，而此尚未加計正常放款備抵需提足至1%之缺口19億元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        國泰金獲利展望尚無太強轉佳理由：(一)承上，即使國壽3Q12資金投報率較2Q12增加20bps至3.9%，槓桿比則由30.26倍回落至26.19倍，惟現階段受到股市影響波動程度仍大，持續性的投資結構調整效益尚待觀察；(二)固定孳益率扣除現金股利及匯兌避險成本後，約與過去水準相仿為3.6%，日盛認為在海外投資部位即將至滿水位之際(3Q12已達43.7%)，近一步拉升尚待總體環境轉變；(三)受惠策略調整增加外幣保單銷售力道，國壽3Q12FYPQoQ+26.71%，惟FYPE僅QoQ+3.7%，FYPE/FYP則QoQ-6.48ppts至29.2%，而此相對於VNBQoQ-56.54%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）日盛認為在儲蓄型保單、外幣保單預定利率相較調降後，以及市場越趨競爭，FYP及VNB兩者間的同時成長將更難兩全；(四)經營階層表示國泰世華銀或將於4Q12一次性增提正常放款備抵至1%之缺口。
        中性看待導入IFRSs之影響：(一)即使以市場利率進行資產負債設算，在利率低無可低的情況下，中長期而言或有利於負債項準備金壓力的減輕；(二)承上，惟低利率環境於短期內不易改變，因此日盛認為主管機關以不動產增值利益抵消負債項壓力的可能性較高，以求對股東權益的衝擊降至最低。
        日盛認為目前國泰金評價受總體環境影響仍巨，包括股市波動、低利率環境，及FYP及VNB成長難求兩全等，獲利穩定度及能見度皆不高，因此維持其中立的投資評等。