􀂾  九阳既是豆浆机市场的开创者、行业标准的制定者，又是豆浆文化的传播者，九阳几乎成了豆浆机的代名词。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】技术上九阳持续攻克了制约豆浆机市场发展的重大难题（难操作，难清洗），营销上通过体验式推广及时让消费者接受，改变了人们对豆浆、豆浆机的看法，开始饮用家庭自制豆浆。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）九阳卖的不仅仅是产品，更是一种文化。
􀂾  过往五年九阳通过持续创新，专利保护，大力拓展营销网络，实现了销售超常规发展，盈利成倍增长。目前从技术优势、专利优势、先发优势已经延伸到品牌优势、渠道优势、规模优势，未来有望保持高盈利、高增长。我们估计公司豆浆机08－10  年均增长50％左右，毛利率即使有所回落，3  年内至少可以保持在35％以上。
􀂾  公司在家用豆浆机树立超强地位之后，发明制造了填补国际空白的商用豆浆机，能够获取70％以上的超高毛利。在产业链延伸上将进军豆料领域，既增加了新的盈利点，又能弘扬豆浆文化，用高品质让更多的人接受自制豆浆；在品牌外溢上，公司介入料理机、榨汁机、电磁炉等厨房小家电，都已经进入行业前三位。
􀂾  高毛利的诱惑下必然有更多的厂商加入豆浆机行业，在品牌优势，技术领先，营销网络建设、专利保护下，我们认为对手很难大面积突破，追赶也需要时间，公司的龙头地位、行业定价权不会轻易丧失。对于其他小家电细分行业，我们认为进入也是存在一定的壁垒，包括：质量控制、品牌信任度、营销网络、后续研发能力等。
􀂾  初步估算，公司08，09，10  年销售收入分别为31  亿，45  亿，60亿，增长率为61％，45％，33％，公司08，09，10  年EPS  分别为1.70  元，2.28  元，3.01  元，增长率为69％，34％，32％。参照其他小家电公司，及整体中小板公司估值水平，按08  年EPS，25－30  倍PE，公司合理价值位在43－51  元之间。