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研究报告:上海中期期货-沪铜周报:铜消费疲软,整体偏空态势-121105

股票名称: 股票代码: 分享时间:2012-11-06 10:40:50
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 方俊锋,李宁
研报出处: 上海中期期货 研报页数: 5 页 推荐评级:
研报大小: 487 KB 分享者: bic****on 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        上周的LME  期铜整体承压,期价刷新阶段性低点,全周收盘于7671美元/吨,较之前一周下跌151  美元/吨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上海方面,依然维持进口亏损的态势,沪铜主力1302  合约周收盘于56620  元/吨,较之前一周下跌60  元/吨。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        上周的全球宏观环境不温不火。日本方面,日本央行在10  月30日宣布将资产购买与贷款计划扩大11  万亿日元(约合1380  亿美元)至91  万亿日元,这是央行连续第2  个月放宽货币政策,从而采取激进举措对抗通缩压力,并支撑经济不至于再次落入衰退。美国方面,美国劳工部11  月2  日公布的数据显示,美国10  月非农就业人数增长17.1  万人,10  月失业率小幅反弹至7.9%,9  月失业率未作修正,仍为7.8%,数据公布后,美元指数稳步上扬,创9  月7  日以来的新高。欧债问题上,德国财长朔伊布勒表示,欧元区财长与希腊的谈判取得了显著进展,但双方并未就进一步援助达成协议。
        备受市场关注的LME  金属周终于落下帷幕。与往年的激烈场面不太一致的是今年整体偏弱的市场人气。与会人员普遍认为,世界主要经济体形势的不明朗对铜价构成威胁,明年的铜价可能出现下降,但整体降幅有限,当然也不会出现崩盘现象。
        可能对铜价造成较大波动的事件主要来自三个方面:中国的权力交接,美国大选与财政悬崖和欧债危机。供求方面,根据现有铜矿运行情况,预期明年的全球铜精矿将有明显的增长,但需求的增幅可能低于供给增幅,需求增长的主要动力仍然来自中国市场,美国和欧洲市场仍将令市场失望。
        巴克莱在最新的一份报告中也几乎描述了同样的事实,2012  年全球铜需求仅增长3.1%,2013  年全球铜需求或将增加,但供应增速或将更为强劲。尽管铜精矿将在明年会出现明显增长,但铜的中长期基本面仍是最好的。
        上周的LME  期铜呈现疲弱的态势,中国PMI  数据以及美国周请失业金人数等数据的好转为市场提供反弹动能。基本面上,国内铜现货市场仍然维持着贴水报价,下游对铜价反弹可持续性质疑,买盘有限且总体市场供应仍较为充足。我们认为当前全球铜消费疲软的态势令铜价承压,技术图形显示铜价在7800  美元/吨的前期高点附近有所反复,但整体依然偏空,建议空单轻仓持有。
        

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