研究概述：
        2012  年三季报显示，电子行业上市公司整体业绩略有好转，三季度单季总营收、净利润同比增速环比提升，其中净利润增速实现单季正增长，但前三季度行业净利仍下滑7%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】虽行业ROE  呈环比向上趋势，但受制于毛利率下降，单季ROE  已连续7  个季度同比下滑。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）展望全年，由于三季度为传统业绩高点，我们预计四季度净利环比持平，行业全年业绩可能小幅下滑。在此背景下，受益行业繁荣，安防和消费电子产业链上市公司有望表现相对突出。
        投资要点：
        季报概览：行业运行平稳，亮点隐忧参半。电子行业单季总营收增速环比回升，且单季净利润增速实现正增长3%，但其前三季累计仍下滑7%。行业ROE虽环比上升，但已持续7  个季度同比下滑；行业整体借传统旺季加速去库存有一定成效，但受应收账款提升影响，经营性现金流状况并未改善，增速不及收入及净利。由于经济前景尚不明朗，上市公司固定资产投资增速快速回落，但前期大笔投资的产能将进入释放阶段，对后续行业供需关系将造成持续压力。
        细分行业：安防行业和苹果产业链景气依旧领先。我们发现成长股业绩回稳速度明显好于周期股。在细分子行业中，安防行业和苹果产业链景气度依旧领先，双双保持着收入、净利的持续高增长；LED  行业受毛利率大幅下滑影响，净利增速显著低于收入增速，全年业绩将承受较大压力；金融电子景气度一般，而稀土永磁业绩波动最大。
        业绩展望：业绩泾渭分明，仍有下调空间。根据上市公司披露的全年业绩预告，我们发现相比三季报预告波澜不惊，较少公司出现基本面重大改善。另一方面，全年业绩仍然呈结构性态势，各子行业差异巨大，安防及消费电子受益行业高景气度而业绩较高。站在当前的时点比较市场一致预期，我们认为行业整体业绩仍有一定的下调空间。
        继续看好结构行情，紧抓主线精选个股：我们判断在基本面的支持下，剔除波动因素，电子行业结构性机会可以持续到明年。我们认为当前应紧抓消费电子新品主线，推荐长盈精密、水晶光电、顺络电子、德赛电池；另外兼顾行业长期向好，竞争格局清晰，业绩稳定增长的公司，推荐同方国芯、美亚光电。