为了全国缓解煤炭供求紧张的局面，保证夏季用煤高峰需求，发改委近日明确要求各煤炭主产省加快小煤矿复产验收进度，同时，要求今年夏季用电高峰期间发电企业库存不低于15  天。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
我们认为，加快小煤矿复产进度短期内对缓解市场紧张局面作用不大，而发电企业提高煤炭库存则会加剧供求紧张的局面。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）从需求看，一方面，四川地震导致当地煤矿减产，变相增加全国煤炭需求；另一方面，电力企业库存要增加到15  天以上，也将形成新的需求。而供应方面，由于国有重点煤矿增产空间不大，因此，从国内看，满足两个新增需求因素只能依靠提高小煤矿产量。但我们认为，相对于需求的增长，小煤矿复产进度加快并不会带来产能显著增长，更不会对市场产生较大冲击。首先，自春节雪灾期间以来，政府就要求加快小煤矿复产进度，而从实际产量来看，并无显著增长。我们认为，到目前为止，没有复产的合法煤矿本身规模很小；其次，合法煤矿成为2008  年以来事故发生的主体，各地方政府难以放松小煤矿安全治理整顿；第三，随着奥运会的临近，安全问题的重要性与日俱增，因此，小煤矿的大规模复产本身就不太现实。
综合来看，短期内，新增供应难以满足新增需求，国内煤炭供求紧张的局面在未来将会进一步加剧，煤价或将加速上涨。而为了保证国内煤炭需求，我们不排除政府再次限制煤炭出口的可能，同时，随着国内煤炭价格的上涨，煤炭进口也将会大幅度增长，二者将共同推动国际煤价上涨。
投资建议：综合上述分析，我们认为，未来一段时期煤炭价格仍然将会呈现继续上涨的态势，同时，在一季度业绩大增的基础上，受益于二季度以来的持续价格上调，煤炭公司业绩将呈现逐季走高的态势。我们依然维持行业“看好”投资评级，建议重点关注中国神华、平煤天安、西山煤电、上海能源、潞安环能等