事件：
        建材行业2012  年3  季报公布完毕，前三季度行业营业收入为1680.58  亿元，同比下降0.72%；营业利润为114.40  亿元同比下降59.42%；利润总额为143.27  亿元，同比下降53.06%；归属于母公司所有者的净利润为102.35  亿元，同比下降52.75%；每股收益为0.23  元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        观点：
        1．  ROE  和ROA  环比季节性改善，同比下降幅度扩大
        建材行业2012  年前三季度ROE  为6.29%，同比下降11.4  个百分点，降幅较上半年扩大3.05  个百分点，但环比提高1.87  个百分点。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）ROA  为2.48%，同比下降3.71  个百分点，降幅较上半年扩大2.44  个百分点，但环比提高0.83  个百分点。
        建材行业ROE  和ROA  的变化主要原因是行业中除了新型建材板块外，其他板块的ROE  同比下降幅度均为扩大，其中水泥板块扩大4.49  个百分点，玻璃扩大0.52  个百分点，耐火材料扩大1.01  个百分点，管材扩大0.13  个百分点，其他建材缩窄0.36  个百分点。
        水泥价格在3  季度继续回落，玻璃价格和成本的低位波动反弹等因素使得前三季度ROE  和ROA  的环比改善差于去年同期水平，我们可以把这种第三季度的环比改善视为季节性原因。但是四季度以来，行业量价的改善将使得行业基本面出现逐步改善。
        2．三季度营业收入降幅环比收窄，利润同比降幅环比继续扩大
        建材行业2012  年前三季度营业收入同比下降0.72  个百分点，较上半年同比下滑幅度收窄1.17  个百分点。
        但是营业利润、利润总额和归属于母公司所有者的净利润分别同比下降59.42%、53.06%和52.75%，较上半年降速环比扩大2.23、2.17  和2.44  个百分点。行业呈现营业收入降速改善，利润降速扩大的局面。环比来看，其中水泥营业收入降幅改善，利润降幅扩大；玻璃板块营业收入和利润降幅均收窄；其他建材营业收入降速扩大，利润降速收窄，主要原因是受益于原材料成本下降的影响所致。
        3．毛利率同比降幅逐季扩大，期间费用率变化略有改善
        建材行业前三季度毛利率为22.20%，同比下降7.35  个百分点，较上半年降幅继续扩大，同时环比也继续下降。3  季度同上半年相比，水泥板块毛利率同比降幅扩大0.99  个百分点；玻璃板块同比降幅收窄1.75  个百分点；其它建材和管材板块同比变化幅度提高0.66  和0.51  个百分点，是建材板块中仅有的两个毛利率同比变化改善的板块，其它建材板块主要受益于原材料成本下降的影响，管材板块主要是因为去年同期毛利率季度环比下降，而今年环比提高。耐火材料毛利率同比变化下降幅度最大，达到1.93  个百分点，主要是去年同期环比改善，而今年季度间环比下降。