◆铁路货运量未来五年复合增长率5.7%
        铁道运输物资主要是煤炭、石油、矿石、粮食、化工产品和集装箱，近年来运输量增长迅速，企业的运输需求满足率仅45%左右，运能瓶颈显著。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】根据铁道部规划，2015  年我国货运量将达到48  亿吨，与2010  年相比增长32.2%，5  年复合增长5.7%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）2015  年高速铁路规划建设1.6  万公里左右，高铁是增加客运运能，释放货运运力最有效的手段。我们认为，通过铁路运力的增加，货运组织的加强和运输效率的提高，铁路货运增速将有一个更乐观的增速，铁路货运运量将不断增加。
        ◆70  吨及以上重载货车更新换代需求引领行业增长
        十二五铁路货车的技术发展目标为：构建载重88t-100t  级及以上专用货车，载重75t-80t  级通用货车、160km/h  快捷货车三个技术平台。国内货车保有量70  多万辆，其中仅有30%是70t  级货车。根据铁道部统计公报，2006-2010  年车辆购臵数量平均在  2.7  万辆/年左右(包括企业自备车)。
        以此增长速度，到2030  年我国的70  吨级新型货车将达到60  多万辆，铁路货车将基本实现更新换代。
        ◆“十二五”期间预计货车总需求量27.2  万辆
        铁路货车经历了2009-2010  年产量-25%、8%的缓慢乃至负增长后，造成了货车车辆的紧缺，随着高铁的逐步竣工带来的客货分流，我国货运能力和货车需求逐步放出。2011  年国内铁路客车保有量为52130  辆，客货专线分离可在未来五年中令40%客车被替代，停1  辆客车可增加1.3  辆货车，那么“十二五”期间货车增量约2.7  万辆。另外，货车平均使用寿命25  年，“十二五”期间，1996  年-2000  年之间新造货车逐步报废，更新换代带来新的市场需求总计约12  万辆。再加上2011  年起铁道部放松对企业自备货车购买限制，预计“十二五”期间企业自备车货车增量约9  万辆。我们预计，2012/13/14  年国内货车需求分别为5.5/7/9  万辆。总体判断，“十二五”期间总计货车总需求量达27.2  万辆。
        ◆铁路装备投资滞后铁路基建  未来五年是货车需求高峰期从短期来看，过去几年铁路基建投资的力度及占比要高于铁路装备投资，而根据投资周期来看，设备投资往往滞后于基建投资1-2  年，因此未来的五年仍将是铁路装备投资的高峰期。从长期来看，目前铁路装备相对于铁路路网的密度仍然较低，货车、动车组等都有提升空间。我们认为，铁路装备密度的提升将有利于铁路运营企业的增长，同时也将带动铁路设备投资占比上升。建议买入铁路货车整车和主要部件生产商晋西车轴和北方创业。详见我们的个股报告。