上市银行三季度收入和利润合计同比增长17.1%和17.4%，较中期小幅下降。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        股份行和城商行利润增速仍然显著高于国有行。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）除南京银行外，其他低于预期或超预期的主要原因均是由于资产减值损失环比多增和少增导致。行业盈利同比增速较中期和一季度均略有放缓，但程度并不显著。
        ◆同业资产明显压缩，资产增速趋缓；
        三季度上市银行资产负债环比增速继续放缓，分别较年初增长12.2%和12.0%，但环比中期仅增长1%和0.6%，较二季度环比增速3.8%和4.0%明显下降。
        （1）资产增速放缓的主要原因是由于三季度银行同业资产合计较年中环比下降11.4%所致。同业资产压缩的原因一是由于上半年银行通过扩张同业资产增加了对杠杆的运用，三季度出现调整所致；另一方面明年实行的新资本协议，同业资产将按25%的风险权重计入加权风险资产。此外，同业业务利差呈顺周期性，也使得部分银行对同业资产扩张节奏进行了调整。（2）三季度存贷业务季节性增长趋缓。（3）存贷款结构变化：贷款短期化趋势有所缓解，而存款定期化仍在延续。
        ◆息差趋势性回落
        今年前三季度整体息差较二季度呈环比下降趋势。仅工行、建行、中行息差较今年中期小幅上升，其他银行均不同程度下降。上半年两次降息效应逐渐显现，货币市场利率跟随下行也对息差构成下行压力。此外，活期存款定期化趋势仍在延续，利率市场化推进的影响推动存款成本上行。而息差表现平稳的大行主要由于其在负债端的防御性较强有关，存款利率并未执行一浮到顶的策略；此外亦与贷款重定价相对滞后有关，这意味着息差仍有进一步回落的风险。
        ◆不良贷款温和反弹，拨备环比少增致部分银行业绩超预期，资产质量将持续面临考验
        三季度除工行、中行和农行不良率较年中下降外，其他银行较年中均略有上升，但绝对值不高。预计关注类和逾期贷款继续小幅回升。与此相对应，部分银行拨备环比少增成为三季度业绩超预期的主要原因。上市银行整体前三季度资产减值损失支出同比去年仅增7.6%，单季同比/环比二季度增长7.8%和-5.1%。值得注意的是，平安银行、宁波银行、中信银行、兴业银行总贷款拨备率较低，尽管监管层给予部分银行较长的过渡期，允许这类金融机构最迟在2016  年（最迟2018  年）年达标，但其拨备计提节奏将会引起业绩的波动。
        ◆手续费净收入增速继续放缓，成本收入比小降贡献盈利
        前三季度上市银行手续费和佣金净收入合计同比增长7.5%，增速较中期下降0.3  个百分点，一方面由于当前实体经济活跃度不高，企业结清算等传统业务收入下滑，另一方面与上半年银监会规范银行基础收费有关。前三季度上市银行管理费用同比增长15.5%，小于营业收入增速，费用控制使成本收入比同比去年同期下降0.4  个百分点至29.1%。
        ◆部分银行仍有融资需求
        ◆银行板块投资策略：行业低配，信用风险步入暴露期