本周沪深300上涨2.62%、券商行业上涨3.40%，跑赢大盘。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上市券商中国金证券上涨7.60%，涨幅最大，山西证券下跌5.92%，跌幅最大。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）中信证券、海通证券目前A股较H股分别溢价-9.64%和7.09%。
        行业动态：有关部门正研究个人股息红利税按持股期限实行差异化征收的政策；未来券商创新方向或将引入机制创新以及信用违约掉期（CDS）等衍生品；饱和地区名单和佣金的地区保护将逐步淡出；证监会就修订《关于证券公司证券自营业务投资范围及有关事项的规定》向社会公开征求意见，扩大自营投资范围。
        公司动态：西南证券拟以累计不超过1亿元人民币自有资金增资控股重庆股权交易中心有限责任公司，拟择机收购一家期货公司；太平洋证券两大股东减持2011万股，代办系统主办券商业务资格获批；长江证券子公司长江期货以人民币22000万元的价格吸收合并湘财祈年期货100%股权；国金证券获批设立证券资管分公司。
        经纪业务：本周市场日均成交939亿元，环比下降11.21%。本周市场换手率（流通市值计算）为0.55%，较上周下降11.21%，流通市值16.74万亿元，环比上升
        2.65%。2012年10月市场股票基金日均成交1043亿元，环比下降13.0%，同比下降21.1%。?投行业务：本周未发行新股；完成15单企业债，募集资金309亿元，其中东吴证券完成2单，长江证券完成1单，中信证券完成1/3单；完成13单公司债，募集资金151.8亿元，其中广发证券、中信证券、华泰联合、西南证券各完成1单。
        创新业务：截至11月1日，融资融券余额767.25亿元，较上周末上升0.45%，占流通市值的0.46%。本周新发行5支集合理财产品，分别由华西证券、申银万国、中山证券、东莞证券、国信证券发行。目前券商集合理财产品规模合计1575亿元。
        大宗交易与限售股解禁：国元证券分别以10.94元、10.93元分别成交100万股，折价率分别为0.82%和1.00%；山西证券分别以7.27元、7.17元和7.27元分别成交1000万股、2000万股和2339万股，折价率分别为4.97%、4.02%和4.34%。
        投资策略：从业绩上看，前三季度业绩下滑幅度较中报缩窄，全年业绩同比增长应无悬念，但同时也需关注浮亏计提减值准备带来的业绩压力。从创新政策来看，四季度创新政策落地频率将继续提升，券商创新11条措施年内有望全部推出，但政策影响或将喜忧参半。目前行业大公司估值处于历史底部附近，有一定的安全边际，维持行业增持评级。
        选股思路：看好直接受益于创新政策、股价具有一定防御性的综合性大券商，如中信证券、招商证券、光大证券，以及部分具有一定业绩弹性、被低估且具备创新优势的中小券商，如长江证券。