PMI继续回升，显示经济改善。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】物流协会制造业PMI回升进入扩张区间。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）各分项中，除积压订单明显回落外，其余分项均有所回升。另外汇丰PMI也是继续回升，这些都指向经济改善。    内外需有改善迹象。新订单回升进入扩张区间，再次确认内需回升；新出口订单也继续回升接近均衡线，体现了欧洲下滑幅度放缓、美国仍是减速复苏下，外需显示改善迹象。    PPI环比将转正。购进价格继续明显回升，到达6个月以来的新高，按购进价格与PPI环比走势，预计PPI环比增幅在10月将由负转正。    去库存仍在继续。PMI产成品库存和原材料库存略有回升，但都仍处于低位，显示去库存仍在继续。从工业库存数据来看，当前库存已低于正常水平，参照以前的库存周期，受需求回升的影响，去库存进程并不会马上结束。但库存压力的减轻，对企业下一步的生产是一个积极的因素。    风险：企业生产回升快于需求。PMI生产量继续回升，但与新订单缺口扩大，同时积压订单明显回落，显示企业生产虽回升，但快于需求，以继续大量消耗积压订单为代价。企业以强于需求的幅度扩大开工，可能受企业对未来乐观预期的影响，但风险在于需求的回升低于预期。北方受天气影响，开工将逐渐减少，而且在年底很可能遭遇信用风险，也就在春节前需求可能是逐渐减弱的，需求的真正回升可能要等到二季度。