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研究报告:大有期货-宏观经济月报:经济现“L“型底,四季度小幅回暖-121105

股票名称: 股票代码: 分享时间:2012-11-05 15:13:28
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 杨岚
研报出处: 大有期货 研报页数: 9 页 推荐评级:
研报大小: 606 KB 分享者: fre****ng 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        经济现"L"型底,四季度小幅回暖,社会融资规模显著增长与增速回升将支撑四季度中国经济回升,基建投资加快与出口回暖成为亮点:三季度或是此轮中国经济调整底部,但在没有新的经济增长动力前经济将是弱势回升走势。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】基建投资回升幅度受制于地方政府举债能力;出口回暖,但难以再现20%以上增长;经济结构改革实质性政策出台前消费难有大起色;房地产销售下滑加剧投资不确定性。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)  四季度内外需回暖带动工业增加值回升:较高规模的债券融资与中长期贷款恢复支撑基建投资20-30%高增长、城投债在长债融资中占比高达35%;房地产成交趋淡与新开工面积回落将抑制房地产投资;石油及其制品类消费回升与汽车销售小幅改善带动四季度消费回暖;美国经济复苏加快与欧洲经济触底企稳带动我国出口回升。
        10月通胀压力减弱:在国内经济持续低位运行,食品供给改善与输入型通胀压力放缓下,短期内CPI  上行幅度有限。  降准、降息概率较低、直接融资延续较高规模:政府对经济下行容忍度提升,担忧降准与降息对房价及通胀影响,货币政策将以稳健为主,降准及降息概率低,  以贷款适量增长与促进直接融资为主。  风险提示:11月主要经济数据及事件  
        

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