事件：
          我们  10  月31  日前往龙泉股份，与公司管理层进行了深入的交流。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们认为公司专注PCCP  管道，在产销运营方面具有比较优势，中标项目的增加和水利投资的加大为公司提供了良好的发展前景。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）同时公司产能扩张迅猛，足以满足其所持有的诸多项目对其产品的需求。随着已有项目的执行，公司明年确认的收入将有较大幅度的增长。
        点评：
          持有项目多，带动未来收入增长。南水北调、辽西北等具有良好的盈利性的项目。明年是南水北调工程的重要年头，根据国家规划，南水北调项目的收入近两年内应该能够基本实现。辽西北项目是亚洲最大的项目，公司中标175  公里，金额近14  亿元，为整个项目最大的标段，给公司带来的营业收入将非常可观。
          基地设计合理，产能增长迅速。公司原设计年产能为120  公里每年，今年产能300  公里；明年400  多接近500  的产能，对于所有中标项目均能保证生产。且拥有两条国内最先进的生产线，配置的是国内最先进设备，能够对生产需求进行快速反应。
          成本控制有力，毛利率高于同行。公司历史毛利率基本能够维持在30%以上，较高的毛利率主要得益于较低的原材料成本，今年原材料钢铁、水泥价格降幅明显进一步保证了高毛利。公司销售费用80%以上是运输费用，而辽西北的项目由于不要求公司运输，故而费用较低，而河南项目要求公司运输，运费会比较高，但总体来运输费并不算大。
          持续增长的市场需求带来发展空间。全国每年有望保持3000  公里以上的需求量，水利工程起码还有10  年的空间。公司属于PCCP  管道第一梯队，与另五家企业一共占据了70%以上份额，同时凭借在生产线建设、产品质量、公关能力等方面都优势有望争取到更多的项目。
          投资建议：我们预计2012、2013  年公司的EPS  分别为0.95  和1.65  元。
        对应于目前的股价PE  分别为27.97  和16.17，给予公司“买入”评级。