投资要点:  10月份公司开始小幅度加价，预计11-12月加价继续：
        今年10月份始，公司产品开始加价，加价幅度为每吨20-30元左右，大约较产品价格增幅不到1%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司表示11月-12月将会继续加价，但是加价幅度不会特别大。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）公司管理层认为在今年第三季度行业已经触底，从第四季度开始的订单数量以及产品价格来看，公司已经走过了行业最差的阶段。公司认为明年将有一个稳定的增长，行业处于慢复苏阶段。
        美废价格受下游市场回暖而回升，对今年毛利率没影响：
        9月份美废价格为190美元/吨，10月美废价格为210美元/吨。由于新购入原料投产有3个月延期，也就是今年全年使用的原材料基本全是10月之前的，因此最近的美废价格上涨公司毛利率基本没影响，因此近期的加价对公司毛利率改善将起到正面作用。
        未来公司暂时不增产量，重点将在特种纸合营公司：
        面对玖龙纸业增产先扩产量，公司表示目前公司暂无打算增加新产线扩大产量，现在公司的重点将在于和日本王子合作的装饰用纸公司上。目前该公司仍在审批阶段，最快可再2013年投产。据了解，公司新开展的装饰用纸业务毛利率远高于目前生产产品，且该市场较为分散，凭借日本王子的技术和公司对中国市场的理解，我们认为公司新业务未来发展空间较大。
        目标价：$1.3，买入评级：
        我们微幅调高公司今年每股盈利至0.056港元，预计较去年全年有40%倒退。第四季度是行业的旺季，行业下游家电、啤酒饮料等旺盛拉动需求，因此本次提价属于季节性提价，并不显示下游市场已经全面回暖，但我们认同公司最低谷已过的看法。目前公司PB为0.4倍，总资产折价60%，行业PB为0.75，目前我们认为给予PB0.6倍较合适，对应目标价1.3港元，较现价有38%增长空间，建议可长期持有。