供需平衡，钢价延续区间震荡。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】从供需来看，一方面淡季将至，市场成交以工地正常采购为主，囤货需求、倒手贸易明显缩减；另一方面，当前北方市场与华东市场差价不大，难以形成北货南下的利益刺激，导致当前华东市场整体可流通资源依然有限，供需之间仍能维系平衡，因此钢价延续了区间震荡态势，难有突破。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        原材料价格相对坚挺，支撑钢价平稳运行。由于粗钢产量重回200万吨高位，当前钢坯、矿石等主要原料价格仍以稳定为主，相对坚挺，主导钢厂出厂价格也多是稳中小涨。成本的相对坚挺，有利于钢价的高位平稳运行。
        未来钢厂供应增加，出厂价格有下行压力。本周对出厂价格进行调整的钢厂不多，华东地区沙钢、永钢、中天等以旬定价的钢厂对11月上旬出厂价格稳中有涨，华北地区河北钢铁11月上旬指导价格则上调50-100元/吨。主导钢厂的出厂价与市场价略有倒挂，加之产量反弹需求转弱，后期钢厂价格有一定的下调压力。另外，10月中旬重点大中型企业钢材库存为1103.54万吨，旬环比增长2.46%，显示钢厂库存压力仍然较大。
        市场回暖信号增强，政策以稳为主。近期好于预期的经济数据降低了短期内出台较大力度放松政策的必要性；而资金方面，本周公开市场净投放规模创下3790亿的历史新高，年内降准、降息的预期进一步降低。考虑十八大将于11月初召开，预计政策仍将以维为主，对市场影响偏于利好。
        结论及操作建议：现阶段，钢价上行的压力在于，粗钢产量快速回升、传统需求淡季来临以及18大之后政策面的不确定因素增强；而钢价下行的支撑在于，目前社会库存降至两年来低位，规格不齐、资源短缺问题仍未缓解，且经济数据及政策环境偏向利好。因此，我们认为在供需趋于平缓、政策环境倾向稳定的背景下，下一周期螺震荡行情仍将延续，区间3600-3750。