10月底和11月的汇丰和中采的采购经理人数据相继发布,汇丰PMI从47.9上升至49.5,连续2个月上升,中采PMI从49.8上升至50.2,连续2个月上升。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】从该数据显示,中国制造业企业热度回升的迹象已经日益明显,中国经济见底回升的态势得到确认。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
由于9月份和10月上半月利润的上升,螺纹钢生产的恢复,螺纹钢供应已经缓慢的跟上了需求的增长。市场供应短缺的现象告一段落,钢筋产量在9月份达到1582万吨,同比增长17.2%。供应的过剩不但使钢材利润出现回落,同时也导致了经销商库存的增加。目前钢筋生产利润已经较10月上旬最高时下降了100点。而从库存来看,螺纹钢库存一改连续3周下降的态势,开始转为了上升。
从跨期价差情况来,1301-1305的换月过程中,价差并未出现往年那样超过100点的剧烈变化,在上周唯一出现过的超过50点的价差之后,就迅速的下降至0-30的范围之内。基于目前的供应格局和未来的供需前景,市场处在需求上升和供应上升同步的变化下,跨期价差尚不会出现明显变化。
就基差水平来看,目前主力合约转换成为1305合约之后,虽然近远月价差形成的套利对于1305不利,但是此前形成的较高超过200点的基差水平限制了1305的下跌幅度,在10月31日最低达到3589时,实时基差达到了260点,是近期难以稳定的位置。由于现货市场上尚未形成较大规模的北钢南下的供应过剩局面,价格的松动较为困难,因此基差仍然难以通过现货价格的下跌来缩窄。
综合来看,目前仍然在我们上周所说的盘整期中。在本周金融市场的波动中,螺纹钢已经出现了一次震荡中的波谷,本周周五的非农就业数据则刺激了外盘的进一步下挫,而下周中国的18大将可能形成新的风险事件。从基本面前景来看,我们仍然看好螺纹钢,仍然建议回调后买入的策略。