石油石化股
進口天然氣虧損擴大,以及銷售業務受內需下跌影響,中石油(0857)第三季盈利按年下跌逾三成,較市場預期遜色;券商對油企前景不表樂觀,憂慮監管及需求方面,均有可能帶來風險。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
天然氣業務或面對監管風險
· 中石油第三季盈利按年下跌33.3%至249.3 億元人民幣,遜於市場預期。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)業績欠佳主要由於期內的汽、煤、柴油銷量,首三季只是按年增長不足6%,令銷售業務的經營利潤,按年大跌逾34%至不足120 億元人民幣。
· 受進口中亞天然氣及LNG 虧損擴大影響,天然氣及管道業務首三季利潤按年大跌逾九成;集團已平衡國內及進口天然氣,但未對業務帶來幫助。
· 有報告指,中石油雖然可通過開發其國內天然氣儲量,改善天然氣業務環境;但憂慮監管風險,若進口天然氣價格上漲,或政府進行的改革延遲,短時間內相關業務收益未必會理想。
· 有報告聚焦在煉油業務方面,中石化(0386)該業務在第三季扭虧為盈,中石油的虧損亦按季減少逾五成;分析料中石油積極生產高標號汽油及航空煤油,有助改善業務表現。
鐵路股
內地傳媒報道,鐵道部可能自2010 年以來,重啟動車組的招標,市場憧憬鐵路股或會受惠,加上相關股份公布的第三季業績,普遍表現不俗,鐵路股板塊受帶動,股價一度向好。
鐵路股季績符預期
· 《中國證券報》報道,鐵道部可能在短時間內,重新啟動動車組的招標;報道指,此次招標的動車組數目約有350 列至400 列,如果招標完成,將是2010 年以來,鐵道部首次動啟動車組招標工作。另外,《每日經濟新聞》亦報道,今年鐵路新開工項目,將由年初訂下的9 個,增加至22 個,並會在年底前密集開工。
· 鐵路股的季度業績,亦普遍符合市場預期。中鐵建(1186)第三季盈利約有19 億元人民幣,按年增長41%,新簽合同額按年增逾 88%。中國中鐵(0390)第三季盈利則按年增長67%至約18 億元人民幣,新簽合同額按年增長約26%。
· 有大行指,鐵路股的毛利率雖然一般較低,但由於板塊新簽合同的增長穩定,或有助企業維持良好現金流。另外,內地近年計劃引導民間資本投資鐵路,相關資金如能進入鐵路或固定資產投資領域,對鐵路股亦可能有利。