根据美国劳工部上周五公布的数据，10  月新增非农就业人数17.1  万人，超过市场预期的12.5  万人和我们预期的14  万人。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】更积极的消息是，劳工部将8  月数据上修5  万人至19.2万人，9  月数据上修3.4  万人至14.8  万人，显示近三个月美国劳动力市场改善情况良好，不过这也预示美国开放式QE3  的必要性下降，12  月11  日和12  日延长QE3  的概率仍然较大，但可能先延至明年6  月底。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）这无形中打压了市场的流动性预期，对流动性所推动的风险资产价格产生不利影响。
        根据企业调查的数据，美国近三个月月均新增就业17  万人，10  月私营部门新增就业人数更加速至18.4  万人，创8  个月新高，其中私营服务业贡献了新增就业的95%，特别是法律、科技和管理等职业和商业服务业新增就业最多，达5.1  万人，占新增就业的30%，而零售业也贡献了新增就业人数的21%，可喜的是，制造业就业也扭转了前两个月的裁员趋势，10  月新增就业1.3  万人，出现了轻微复苏。绝大部分行业均在创造就业机会，只有采掘业、汽车和零部件行业新增就业人数为负，即出现净裁员，政府部门就业也下降1.3万人，对劳动力市场复苏形成拖累。另一个负面因素在于，平均每周薪水下滑0.3%至664.94  美元，这对于未来劳动力的就业积极性形成一定压制。
        根据家庭调查的数据，失业率上升  0.1  个百分点至7.9%，不过不必过于担忧。因为这部分是因为更多人开始找工作，参与度再度从63.6%升至63.8%，这实际上是一个积极信号，意味着更多人开始积极找工作，可能是出于对经济和劳动力市场的预期改善，不过求职人数增速超过就业岗位的增速，所以失业率回升。如果将消极找工作和因经济原因而兼职等失业人数均统计在内，实际失业率反而下降0.1  个百分点至14.6%。不过消极的因素在于27  周及以上的失业人口占比上升0.5  个百分点至40.6%，说明新进入劳动力市场的人中有相当一部分人失业期限较长，而这部分人找工作难度最高，这对于未来就业增添了不确定性。
        总体来看，美国劳动力市场确实出了较好的复苏势头，积极意义更大，不仅新增就业超过前三个季度，而且更多人进入劳动力市场，原因在于房地产市场持续复苏，零售、商业和医疗等服务业对人员的需求依然强劲，而且今年以来公共部门整体仍增加2  万人，相比前两年47.7  万人的失业人数有了好转。但是，我们仍需警惕的是，目前失业率仍然高企，而且长期失业人口占比上升。然而，这对于资产价格或有一定负面影响，因为以劳动力市场是否显著改善为终止条件的QE3  的必要性略有下降，这压制了人们对流动性改善程度的预期，短期或对风险资产造成一定下行压力。不过，我们认为，劳动力市场改善不会一帆风顺，而且离美联储的目标值仍有较大差距，所以，目前来看，将QE3  延期仍是大概率事件。