投资要点
板块表现:本周(10 月29 日-11 月2 日)农林牧渔指数小幅上扬1.4%,同期沪深300 上涨2.62%,本周农业指数跑输大盘1.22 个百分点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本周农业行业TTM 市盈率为24.81,沪深300TTM 市盈率为10.17,行业相对大盘溢价为2.44。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)本周农林牧渔各细分子板块全线止跌回升,其中林业,渔业,动物保健板块表现抢眼,分别上涨3.00%,2.52%及2.23%,而饲料板块走势相对较弱,跟随大盘上涨0.04%。
量价跟踪:本周主粮价格涨跌互现,大米价格与上周持平,小麦价格小幅上涨,玉米小幅下跌。本周全国出栏肉猪均价为14.32 元/公斤,与上周基本持平,同比下跌15.4%。猪肉价格22.1 元/公斤,环比上周下跌2.6%,同比下跌20.6%。仔猪均价为24.5 元/公斤,环比上周下跌2.9%,同比下跌30.5%;母猪均价1708 元/头,同比降18.4%。本周全国猪粮比价6.17:1,同比下跌16.8%。自繁自养出栏头均盈利为-14 元/头。
本周威海水产品价格涨跌互现,海参价格为190 元/公斤,环比下降6 元/公斤,鲍鱼价格为216 元/公斤,小幅上涨16 元/公斤,扇贝价格为7 元/公斤,与上周持平。
投资策略与建议:
种子板块:超跌之后可能对于利多消息会比较敏感,出现脉冲式行情。马上进入销售季和政策密集期,可轻度配置。
畜牧养殖板块和饲料板块:养殖企业盈利短期内好转概率不大,预计生猪价格和仔猪价格在四季度仍有一定的下跌空间,尤其仔猪价格或将持续下跌。而对于禽类养殖企业而言,受制于猪价的影响,行业价格拐点仍需等待。玉米价格走低,饲料企业在经历前期成本压力之后,毛利率状况料将大幅好转,鉴于去年四季度毛利率水平一般,生猪存栏依然在高位,四季度饲料企业销量增速压力不会太大。
水产养殖板块:根据行业信息,目前196 元/公斤的海参价格基本反映了大连虾池海参减产、终端渠道补库需求以及消费终端提价等秋季供需格局,处于一个供需双方较为均衡的状态。后续价格出现大幅回调的可能性较小,但价格进一步向上大幅突破的可能性也不大,预计未来较有可能围绕190 元/公斤的水平上下波动。
风险提示:养殖疫病和自然灾害的突发风险。