要点:
1、经济环境概述:美国经济缓慢复苏,近期数据好坏参半。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】欧盟经济温和衰退,意大利、西班牙等国失业率高企,欧洲债务危机尚存在较大不确定性。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)中国经济呈现企稳迹象,PMI 数据站上50 枯荣线。
2、各国政策取向:美联储推出QE3,每月购买400 亿美元MBS。欧洲各国正在努力解决欧洲债务问题,近期无实质性重大政策出台。中国政策基调“稳增长”,降息降准操作依旧谨慎,央行采取逆回购方式注入流动性。
3、铜价运行主要动因与制约:QE3 预期成为现实,美联储13 日宣布每月购买400 亿美元MBS,支撑铜价。国内政策变动不大,对铜价支撑有限。
国内资金配套能力和实体需求改善情况制约铜价。全球经济整体上的低迷压制铜价表现。
4、其他指标验证:美元指数上涨,黄金、白银价格继续下行,货币方面对铜价支撑已经大大减弱。螺纹钢反弹,中国股市反弹,说明投资者对中国经济改善情况抱有良好预期。
5、现货价格:11 月2 日,上海电解铜现货报价贴水150 元/吨至贴水30元/吨,平水铜成交价格56600-56650 元/吨,升水铜成交价格56680-56800元/吨。供需双方存有一定分歧,下游对铜价反弹可持续性质疑,买盘有限,中间商依然对下周抱有乐观预期,逢低惜售,但总体市场供应仍较为充足。
6、近期重要经济数据:今晚11 点,美国10 月ISM 非制造业PMI;6 日下午6 点,欧元区 9 月PPI 年率。
7、重要行业新闻:贸易商称,一些国际铜供应商认为明年需求将增加,且已经以每吨升水低于30 美元的水平购买位于中国境内保税区仓库库存。
小结:
中国和美国PMI 数据利好,上周五我们预计铜价或许能够反弹至57000 一线,乐观一些到达58000 一线,但是市场更为悲观,周五就转而继续回落。
周五美国新增非农就业数据好于预期,有利于奥巴马选举,而投资者认为奥巴马政府下财政悬崖更难以解决,且美联储进一步加强QE3 的可能性下降。周五美股、原油和铜继续下行,说明近期投资者风险偏好持续下降。
预计铜价短期弱势难改,继续震荡下行概率大。策略上,逢高放空,设好止损。