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研究报告:兴业期货-天胶早报-121105

股票名称: 股票代码: 分享时间:2012-11-05 11:52:19
研报栏目: 期货研究 研报类型: (DOC) 研报作者:
研报出处: 兴业期货 研报页数: 2 页 推荐评级:
研报大小: 35 KB 分享者: wyc****47 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        【期货概况】
        2日,沪胶主力合约RU1305期货价格震荡走弱,终盘收跌355元至24460元,全日总成交量净减4万余手至57.6万余手,持仓量净减1.3万余手至19.1万余手。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        东京胶全线下跌。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        【现货价格】
        据新加坡11月1日消息,亚洲现货橡胶价格周四涨跌不一,因TOCOM市场在晚盘逆转涨势,今日市场交投清淡。周四稍早,泰国RSS3等级橡胶12月船货换手价报每吨3,130美元,CIF至中国。STR20等级橡胶报每吨3,000美元,CIF至中国。11月/12月装船的泰国3号烟片胶RSS3报每公斤312-313美分,上一交易日报每公斤310-312美分。11月/12月装船的泰国轮胎级标准胶STR20报每公斤300-301美分,上一交易日报每公斤303-305美分。11月/12月装船的印尼轮胎级标准胶SIR20报每公斤286-287美分,上一交易日报每公斤290-291美分。11月/12月装船的马来西亚轮胎级标准胶SMR20报每公斤296-298美分,上一交易日报每公斤298-299美分。
        【市场消息】
        虽然今年橡胶行业遭遇寒流,中化国际依然扩大在琼橡胶加工产能。今天上午,中化国际下属的海南中化橡胶有限公司二厂举行搬迁新建项目奠基仪式,新厂建成后产能可提高1.5万吨。中化国际负责人称,此举是中化橡胶实现可持续发展,占领国内天然橡胶加工制高点具有战略意义的一步。海南中化橡胶二厂原位于那大中兴大道与工业大道交叉处,根据儋州市主城区的总体规划及海南中化橡胶的发展需要,二厂搬迁至那大侨峰农场。新建二厂占地120亩,总投资1.5亿元,新厂产能4.5万吨。中化国际的橡胶业务自2004年底进驻海南以来,已在儋州、保亭拥有3家橡胶加工厂,总产能超过9.5万吨,新二厂建好后总产能可提高到11万吨。
          受轮胎产能大幅增长、以及向新兴市场的大力开拓等措施影响,今年前3季度山东口岸出口轮胎1.2亿条,比去年同期增加16.4%;价值65.3亿美元,增长16.6%。尤其是随着9月26日美国“特保案”的到期,其关税降至4%,作为中国轮胎出口最大的市场,企业对美轮胎出口订单稳步增长。9月当月山东口岸轮胎出口1389万条,同比增加9.1%。
          不过,11月1日,欧盟统一轮胎标签法也将开始实施,目前我国轿车胎滚动阻力多为E、F级,大约有30%的载重胎达不到欧盟第一阶段滚动阻力的最低要求,70%达不到欧盟第二阶段滚动阻力的最低要求  。随着欧盟标签法的实施,中国大多数轮胎产品或将被拒在欧盟市场之外。
          企业应尽快调整轮胎行业的产业结构,优化产品结构,开发新产品,瞄准高端需求,拓展新市场;密切关注输美轮胎“特保案”到期以及“欧盟轮胎标签法”实施之后国际市场动态变化,做好对输欧轮胎企业的技术服务工作,加快开发国外新兴市场,推行“多元化”战略,以降低轮胎出口市场过于集中的风险;大力提高产品质量,加大科技投入,优化产品结构,实现轮胎业向高端转变,提高出口产品附加值,降低遭遇贸易摩擦的风险。
          受到前两年汽车,家电,医疗等行业的大力发展,我国的橡胶产业也得到了井喷式的发展。在良好的市场环境带领下,各大橡胶生产企业,纷纷新建了工厂,扩大了产能。而突如其来的金融风暴,在很长的一段时间内都未见有起色。尤其是欧美市场,在大量的债务危机的困扰下,处于一段前所未有的低迷期。    欧美国家市场是橡胶制品出口的主要对象,经济环境恶化,造成全球范围的消费能力下滑,国家市场活跃度大幅度滑铁卢。意味着我国橡胶产品的库存大量积压。市场消费力的不足,就造成了橡胶业子产品面临到严重的产能过剩。以合成橡胶为例,产能过剩所带来的装置利用率低的问题就成为困扰行业发展的阻力之一。有统计资料显示,“十一五”以来,国内合成橡胶产业持续每年新增装置能力30万~50万吨,但国内产量的增长速度明显低于产能的增长速度。全行业装置能力发挥率已从2008年的84%下降到了2011年的78%。也就是说,国内合成橡胶产业的生产能力已经远远超过实际市场需求,市场的承载量已经无法完全消化行业的生产总量。    产能过剩之所以会成为一个每隔几年就出现的问题,从根本上说,是企业对市场波动反应的滞后或过度。因此,政府管理部门除了加强行政管理力度,更应为企业提供全面、准确的统计数据,帮助企业制定更加合理、严谨的发展战略。  对于橡胶行业来说,产能过剩的问题是结构性的,大量的库存只是某几种子产品,而一些具有市场竞争力的,高性能的,高附加值的橡胶产品却形成截然相反的状况。这就告诉我国的橡胶企业,要提高技术含量,市场复合需求的产品,而不是盲目跟随潮流,造成资源的浪费,阻碍行业的可持续发展。
        【操作建议】
        宜以短线低吸高抛为主。
        施海,2日

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