报告关键点：
        伊犁玉龙入围中石油一级物资供应商名单，增强承接中石油销售订单的能力伊犁玉龙有望在2013年走出底部，实现扭亏为盈
        由于四季度皖电东送等订单的集中交货，预计公司经营将出现好转
        报告摘要：
        伊犁玉龙于2012年10月31日获得中国石油天然气集团2012年一级物资供应商的准入资质（即能源一号网），这有利于增强承接中石油销售订单的能力。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        公司今年业绩下滑除了低端产品盈利大幅下滑外，另一个重要的原因就是伊犁玉龙不达预期：预计伊犁玉龙今年全年的销量仅约1万吨，相对于13万吨的产能，产能利用率低，伊犁玉龙未能在油气输送管的大单上取得突破，且产品在低端市场售价低，而新疆钢材成本高、运距远、吨管折旧高，这导致伊犁玉龙今年亏损。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        伊犁玉龙盈利能力较弱的原因是并没有拿到新疆主线管网的订单，而这源于伊犁玉龙之前没有进入能源一号网，现在这个问题已得到解决，伊犁玉龙有望在2013年走出底部，实现扭亏为盈：（1）入网后按照中石油的承诺，伊犁玉龙有望拿到西气东输三线中卫至陕西段的订单。（2）中石化新粤浙煤制气管线拿到路条，预计将于2013年开始建设，中石化内部企业仅有沙市钢管，预计将较大比例地向民营企业采购，伊犁玉龙也有望拿到订单。（3）伊犁玉龙也在等待中亚C线（哈萨克斯坦至中国）段的建设，公司入围中技开短名单，凭借距离优势有望入围。
        公司2013年的增长还来自于其他募投项目逐步贡献业绩：德阳5万吨螺旋埋弧焊管预计2013年二季度投产，12万吨JCOE于2013年下半年投产，本部12万吨JCOE于2013年底或2014年初投产。
        由于今年四季度皖电东送等订单的集中交货，预计公司经营将出现好转，但仍难扭转全年业绩下滑的态势，预测2012-2014年EPS分别为0.39、0.55、0.7元，对应PE分别为22、16、12倍，公司2012年业绩处于底部，未来3年的净利润增速有望维持在25%以上，维持公司“增持-A”的投资评级，给予2012年25倍PE，目标价9.82元。
        风险提示：募投项目进展低于预期的风险。