重點摘要
中美晶於04/01/2012正式併入12吋半導體晶圓廠CovalentSilicon(CVS),因此自2Q12起,半導體已成為中美晶主力產品,2Q12半導體、太陽能與藍寶石基板營收占比分別為77%、20%與3%,因半導體業務持續成長,09/2012半導體營收占比已提升至84%,太陽能與藍寶石基板營收占比分別為12%與4%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
3Q12因市況不佳,半導體與太陽能客戶皆進行庫存去化,因此拉貨力道明顯趨緩,僅有藍寶石產線因產能持續擴充而成長,3Q12中美晶營收54.89億元,QoQ-14.01%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
因太陽能報價持續下跌、半導體因產能利用率下滑與CVS仍處於營運持續調整期使毛利率水準不佳,以及藍寶石業務價格壓力較重,使得三大產品線毛利率皆較2Q12下滑,其中以太陽能為最,整體中美晶毛利率8.85%,業外主要為匯損1.09億元,稅後獲利-3.18億元,稅後EPS-0.61元,值得一提的是,CVS於09/2012已順利轉盈。
4Q12在半導體與太陽能持續進行庫存去化,該部分營收恐持續下滑,僅有藍寶石產線可望與3Q12持平,預估中美晶4Q12營收50.37億元,QoQ-8.24%,在三大產品線毛利率皆持續下滑影響,預估毛利率5.68%,稅後穫利-3.61億元,稅後EPS-0.69元,虧損持續擴大。
展望2013年,(1)主力半導體業務在庫存去化完成後,營運可望持續向上;(2)太陽能業務仍需視供需結構調整情形而定,惟報價再大幅下跌機會不高,因此獲利情形可望好轉;(3)藍寶石業務亦可穩定成長,惟2013年將與4944TT 兆遠合併(因尚在送件審核階段,因此日盛並未估入兆遠的營運情形),需觀察能否快速產生綜效,整體而言,中美晶2013年獲利情形可望持續好轉。