新光金累計01-09/2012稅後獲利102.85億元，YoY+67.9%，累計稅後EPS1.22元，其中3Q12稅後獲利26.27億元，QoQ-37.7%，表現不如日盛預期，主要新壽的疲軟表現：(一)3Q12初年度保費收入168億元，QoQ-26%，主要係因保單停售效益消失，轉為銷售主力的投資型保單無法彌補傳統型保單的衰退(分別QoQ+330%、-50%)；(二)因3Q12保單賠付金額較高，致使保險利潤不如日盛預期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】因此，下調新光金2012年稅後獲利預估11.94%至123.39億元，YoY+124.64%，稅後EPS1.46元；並預估2013年稅後獲利89.25億元，YoY-27.67%，稅後EPS1.06元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        日盛認為新壽營運基本面仍未脫掙扎：(一)不僅初年度保費市佔率尚未見起色，或僅維持於6%，累計01-09/2012銷售額亦YoY-3%，日盛仍認為弱於同業的銷售力道與其漸失的市場競爭力有關，而在外幣保單預定利率於2013年調降後，其業務表現恐將進一步受限；(二)受惠於現金股利入帳53億元，3Q12資金投報率較2Q12增加25bps至4.49%，而帳上未實現損失下滑15%，或槓桿比降至31.1倍。惟若以2Q12還原REAT實現利得後之槓桿比30.03倍來看，日盛認為其投資收益操作轉佳仍言之過早；(三)新壽擬發行上限50億元次順位公司債來強化資本，日盛認為此突顯其遜於同業的資本適足性。
        新光銀營運狀況符合預期：(一)雖未決定何時提足正常放款備抵1%之缺口12億元，惟日盛認為此或將以太子汽車債權可回收金額17.2億元相抵消；(二)核心業務表現穩定，包括財管手續費收入表現亮眼(累計01-09/2012YoY+23.3%)，以及放款高成長消弭淨利差的下滑壓力(分別YTD+10.67%、-7bps)；(三)Tier1ratio7.94%雖較偏弱，但無損其影響其營運現況。