本周投资要点：
        本周银行股大幅跑赢指数，正如我们此前一贯强调的，银行股的股价表现往往在定期报告披露期的过度悲观预期证伪的背景下获得良好的支撑。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】目前披露的6家银行的3季报业绩基本都符合或略超市场预期，反映了我们一贯强调的定期报告期银行股的特性。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）我们倾向于认为银行股的不良贷款仍会处于温和的上升阶段。作为困扰银行业最严重的经济状况，我们对未来2-3个季度则持有积极的信心。    从目前披露的6家银行的净息差状况来看，我们可以发现银行业净息差的下行状况明显好于市场的预期，这与我们早前即对社会融资总量明显超预期背景下，银行业贴现价格却没有明显下降所代表的经济体资金需求转暖相吻合。通过目前披露三季报的几家银行的状况，我们基本可以对本年银行股稳健的业绩表现做出安心的预测。  月末的资金效应使得本周固定收益市场利率呈现出上升趋势，我们认为在未来的2个月中，资金价格的压力都将成为扰动市场的重要因素。我们维持本月信贷规模不超过5500亿的判断，提示投资者关注利率上行的风险。  票据发行：本周二央行进行了490亿/420亿的7天/28天逆回购，周四则进行了1400亿/850亿的7天/14天逆回购操作。其中，中标利率分别与上期持平于3.35%，3.45%和3.6%。全周实现货币净回笼700亿。  资金价格：受到逆回购投放减少、国库定期存款到期以及财政存款缴存的影响，本周Shibor利率全面上行，整体成交量较上周明显萎缩，而长期限资金交易量补偿性放大。本周票据直贴利率延续小幅下行趋势，转贴利率有所反弹。国债收益率曲线整体上移，央票各主要期限收益率多呈上行趋势。各等级企业债收益率曲线呈全面上升趋势，各等级债券短端上行明显，企业债与国债各期限信用利差有所扩大。  市场估值：本周沪深300下跌3.63%，银行板块下行1.71%。城商行板块跌幅最大，国有银行次之、股份制银行股板块跌幅最小。其中，民生银行（-0.33%）、建设银行（-0.72%）、中国银行（-1.09%）、光大银行（-1.47%）跌幅较小，而中信银行（-4.28%）和宁波银行（-3.94%）、平安银行（-3.72%）有较大跌幅。  风险提示：降息，房地产及政府融资平台贷款偿还能力下降