宏观经济呈现出短期触底的迹象。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】政策放松带动基建投资在9月明显加速，出口增长也有回升，包括PMI在内的景气领先指数企稳回升。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）10月PMI再次站上50以上，进一步确认经济企稳回升的趋势。10月PMI的产成品库存小幅回升0.2个百分点至48.1，表明去库存已经结束。出口旺季到来和基建投资拉动是需求改善的主要原因。需求好转的幅度仍难乐观：一方面海外"债务紧缩需求"逻辑未被打破，另一方面从10月广交会的清淡可见，外需反弹存有较大不确定性。近期需求改善可能更多是短周期经济波动所致。  国内政策仍然处于"预调微调"的框架中，未来几个月内加大放松力度的空间很小。目前财政赤字规模已经接近了预算目标，财政进一步加大支出的空间很小。银行仍然对向基建投资放贷持谨慎态度。未来几个月中，国内政策进一步加大支持经济力度的可能性较小。预计10月工业增加值同比增速会大致与9月持平，4季度GDP增速反弹至7.7%。随着经济增长企稳，影响股票价值的业绩因子有利于股市构筑中期底部。  中期看，经济企稳有利于股市构筑中期底部，但利率水平偏高影响股票估值，动态价值的回落趋势尚未扭转。短期而言，本周迎来重大会议，投资者信心增强，我们观测投资者的风险偏好明显回升；与此同时，货币市场短期利率回落，资金面偏紧有所缓解；伴随市场估值的走低，近期产业资本"抄底"热情高涨。综合判断，短期市场有望保持强势整理或震荡反弹走势。(仓位详见"投资组合"、"阳光金典"，走势详见"技术分析"，数据分析详见"宏观策略"）。