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化工行业研究报告:兴业证券-化工行业周报:丙烯酸延续强势,原油价格继续走弱-121029

行业名称: 化工行业 股票代码: 分享时间:2012-11-05 08:49:26
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 郑方镳
研报出处: 兴业证券 研报页数: 22 页 推荐评级: 中性
研报大小: 1,221 KB 分享者: Glo****uo 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        投资要点
        一周涨幅较大的产品:三氯化磷(江苏建平),11.1%;丙烯酸(浙江卫星),10.0%;氯化铵(湖北双环,农干),3.7%;丙烯酸丁酯(沈阳蜡化),2.8%;异戊二烯(淄博凯信),2.6%;三氯乙烯(华东),2.6%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        一周跌幅较大的产品:液氯(山东),-38.5%;纽约汽油,-7.4%;二氯甲烷(华东),-6.9%;丙烯腈(长三角),-6.9%;双环戊二烯(山东玉皇),-5.3%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        原油价格继续走弱。本周原油价格延续走弱,其中WTI和Brent原油期货价格分别下跌4.2%和0.5%至86.28美元/桶和109.55美元/桶,与9月中旬高位相比累计下跌12.8%和6.1%。全球经济低迷,美国原油库存增加,市场对未来原油需求不振的担忧加大,而供应面相对充裕,导致原油价格连续走弱。尽管中东局势动荡为油价提供潜在支撑,但短期内经济数据疲软和原油需求低迷成为主要影响因素,预计原油价格将继续弱势震荡。
        丙烯酸价格延续强势。本周丙烯酸价格延续强势,其中浙江卫星上调丙烯酸出厂报价1500元/吨至16500元/吨,自10月初起已累计上调报价4000元/吨。日本触媒姬路工厂装臵爆炸继续影响国内丙烯酸市场,目前国内货源出口增加,供应较为紧张,经销商库存偏低,涨价意愿较强,带动丙烯酸价格继续上涨。尽管下游在高价影响下拿货略有放缓,但短期供应紧张较难改善,预计丙烯酸价格有望维持强势。
        尿素淡季出口窗口即将关闭,价格以稳为主。本周尿素价格以稳为主,部分地区小幅波动,其中山东地区46%尿素价格下跌1.7%至1990元/吨。
        尿素淡季出口窗口即将于11月1日关闭,目前国内用肥已进入淡季,下游复合肥企业备货需求较小,尿素企业除部分执行前期集港订单外,部分已开始限产,价格以稳为主。未来随着出口窗口关闭预计尿素价格将稳中略显弱势。
        短期投资视点:本周化工产品价格多数走弱。原油价格在全球经济低迷及供应相对充裕的影响下延续弱势,石化产品价格因原油下跌及需求偏弱而小幅下跌;化肥产品进入需求淡季,价格以稳为主;草甘膦价格维持高位盘整;聚氨酯产品价格多数因需求低迷而小幅下跌,其中聚合MDI延续回调,TDI价格因运输受限而止跌回稳;橡胶、化纤等行业产品由于需求低迷和原料下跌维持弱势。投资视点上,建议重点关注烟台万华(MDI)、华邦制药、联化科技、扬农化工、新安股份(农药)、兴发集团(磷化工)、久联发展(民爆)、卫星石化(丙烯酸)等。
        风险提示:经济持续低迷导致化工产品需求及价格不达预期的风险。

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