预计10 月份工业增长9.3%
工业企业产成品库存趋于正常水平,主动去库存压力显著减弱。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】最终需求有所企稳情况下,库存调整压力减弱将造成工业增加值增速出现回升态势。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
固定资产投资增长20.4%、社会消费品零售额增长13.8%、出口增长11%尽管基建投资再次发力,但房地产投资增速回升动能不足以及制造业投资增速面临下行压力情况下,固定资产投资增速难以大幅回升,预计4 季度固定资产投资增速将维持平稳态势。
通胀大幅下降带来的收入效应使得社会消费品零售额实际增速提前回升,但由于近期通胀回升幅度较弱,预计短期内消费增速或将延续温和回升态势。
考虑到国内外经济增长动能不足,预计短期内进出口增速难以大幅回升;在本月进出口环比增速与历史均值持平假设下,预测出口和进口增速分别为11%和1%。
CPI 同比增速或为2.0%;PPI 见底回升,10 月或为-2.7%
10 月以来各地蔬菜供应充足,商务部公布的蔬菜批发价格连续三周回落,后期天气转凉后,供给减少蔬菜价格将逐步趋稳并上升。目前粮食和猪肉同比增速已经触底反弹。9 月份生猪存栏量与能繁母猪存栏量均明显上升,猪价反弹幅度有限。非食品方面,10 月以来CRB 指数与原油期货价格均小幅下降,四季度经济企稳回升将带动非食品环比均值持平或高于历史均值。
假设10 月份食品环比0.18%,非食品环比为0.3%,则10 月CPI 同比增速或为2.0%。国内经济出现企稳回升迹象,这将带动PPI 触底回升,预计10 月PPI 同比或为-2.7%。
信贷增量或为5500 亿元,M2 同比14.3%
季度后一个月存款减少将带动M2 同比增速下降,但今年6 月以来信用债迅速扩容以及四季度外汇占款持续回升,10 月M2 同比增速可能仍然在14%以上,估计在14.3%附近;M1 同比增速或在7.0%左右。今年全年信贷投放规模或为8.2-8.5 万亿,前9 个月信贷投放节奏基本符合3:3:2:2,预计10 月信贷增量为5500 亿左右