PMI  印证了市场前期关于经济将从四季度复苏的预判，但PMI  的反弹趋势较弱
        三季度宏观经济数据出来之后，市场对于经济走势的主流判断是经济在三季度已见底，将从四季度开始复苏。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】10月50.2%的PMI  数据释放了经济即将开始复苏的信号，印证了市场前期的预判。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）而对经济复苏的判断是当前市场多头的两个逻辑之一，因此昨日ＰＭＩ超过临界点被认为是沪深两市上涨的原因之一。但分析PMI  的各项指标，不难发现PMI  的反弹走势仍是比较弱的，生产指数和新订单指数虽然有了较大幅度的回升，但明显有季节性因素的作用在内，并不代表需求和供给的复苏走势很强劲。
        经济虽开始开始复苏，但企业的日子并不会好过
        产成品库存指数和原材料库存指数都仍低于50%，但比9  月份有了改善，表明企业的去库存化过程仍未结束但有所缓解。10  月的购进价格指数为54.3%，比9  月份大幅上涨了3.3  个百分点，在10  月所有的PMI  指标中涨幅最大，表明企业将面临成本上涨的压力，利润空间将被进一步压缩，预计未来将呈现出经济缓慢复苏与企业低盈利的格局，企业的日子并不会好过。
        新一届政府的政策力度极可能会低于市场预期
        当前市场多头的更重要的一个逻辑是新一届政府将出台刺激经济的政策，由此推动股市的上扬。从过去的经验看确实是如此，政治周期对于经济尤其是投资增速有较为明显的影响。但我们也要看到，2009  年以来，周小川行长等央行高层反驳超货币发行导致通货膨胀的观点不时见诸于媒体报道，但无论央行怎么反驳，这种观点已深深的社会各层面的脑海中，而从央行的央行的反复强调中也不难察觉出其所背负的压力。而中央政府面临的压力丝毫不比央行小，所以我们可以清晰的感受到近几年来保持物价稳定维护社会安定等因素在中央决策者中的重要性已逐渐超越了对ＧＤＰ增速的追求。按照这个逻辑，我们预测，新一届政府上台后，尽管一些地方政府官员可能会有建功立业的想法，但中央政府在此问题上应该比过去更谨慎，因此，新一届政府的政策力度可能会低于市场预期。