期内公司实现营业收入81.48亿元,同比下降13.78%;营业利润37.26亿元,同比下降17.5%;归属母公司所有者净利润292,039万元,同比下降12.39%;基本每股收益0.265元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
证券承销业务收入同比增长:手续费及佣金收入44.88亿元,同比下降32.19%,占总收入的比重为55.09%;其中代理买卖证券收入22.41 亿元, 同比下降22.84%, 占总收入的比重为27.51%;证券承销业务收入13.78亿元,同比增长22.59%,占总收入的比重为16.92%;受托客户资产管理业务收入1.42亿元,同比下降12.87%,占总收入的比重为1.74%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)利息净收入9.77亿元,同比下降7.4%,占总收入的比重为12%。
自营业务收益率提高:期内投资净收益26.7亿元,同比增长8.86%,占总收入的比重为32.77%;公允价值变动收益-1.18亿元,同比增长84.7%,占总收入的比重为1.44%。剔除联营企业的投资收益后,自营业务收入23.05亿元,同比增长40.47%,期末交易性金融资产与可供出售金融资产规模为542.57亿元,较期初增长16.09%,确认收益率为4.53%,环比提高0.82个百分点。
综合毛利率出现下滑。报告期内,公司综合毛利率为45.73%,同比下降2.06个百分点。业务及管理费41.34亿元,同比下降8.87%,成本费用率为50.73%,同比提高2.74个百分点。公司归属母公司所有者净利润率35.84%,同比提升0.57个百分点。
现金流入:利息、手续费及佣金的现金流入为65.62亿元,同比下降24.43% , 拆入资金净增加31.05 亿元, 同比增长4916.22%,经营现金流入-12.67亿元,同比增长91.72%。
盈利预测与投资评级。预计公司2012-2013年的可实现摊薄每股收益1.33元和1.40元,按照最新收盘价10.77元计算,对应的动态市盈率分别为8.1倍和7.7倍,维持“增持”投资评级。
风险提示:大盘系统性风险。