钢铁周报-预计短期内钢材和矿石价格均将以震荡为主
        我们认为短期内钢材和矿石价格均将以震荡为主
        近期粗钢产量环比上升，而经销商库存环比持续下降，我们认为这主要由于环比复苏的需求消化了钢材的产量和库存，并同时拉动了钢价上涨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】而由于12月份需求淡季即将来临，贸易商对后市钢价比较谨慎，上周钢材以及铁矿石价格也是出现了先涨后跌的走势，因此我们认为钢价和铁矿石价格短期内将以震荡走势为主。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        钢厂盈利略有回升，唐山地区高炉开工率回升至93%
        由于钢价前期回升明显，钢厂目前略有盈利，目前我们测算的热轧卷/螺纹钢/冷轧吨钢毛利（考虑6周原材料库存）分别为235/523/94元/吨。我们估算唐山地区目前小钢厂的吨钢净利润水平在100-300之间，因此唐山地区的高炉开工率可能也已从9月底的低点85%回升至上周的90%以上的水平。
        钢材社会库存处于较低水平
        上周钢材社会库存继续快速下降，周环比下降2.1%，按品种划分，建筑钢材社会库存下降幅度继续大于板材。当前库存比去年同期低13%，北京唐山等地区的部分经销商库存可能已经接近历史低位。上周螺纹钢/线材/热轧/冷轧/中板库存周环比分别变化-3.0%/-1.9%/-3.0%/0.1%/0.8%。
        维持行业“中性”观点
        上周A股钢铁板块下跌0.12%，沪深300指数下跌3.63%。由于我们预计短期内钢价将呈震荡走势，而12月份需求淡季将来临，因此我们短期内维持行业“中性”观点，相对看好受益于股票回购政策的“宝钢股份”。