内容摘要：
          第三季度国内经济增速虽然同比继续走低，且年内首次跌破7.5%的增速目标。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】但是从环比来看，增速已连续两月回升，目前同比料已接近底部，随着政策及季节性因素继续发力，我们预计四季度GDP同比增速有望重回7.5%以上。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）随着季节性需求增加，前期去库存接近尾声，重工业及轻工业增速双双回升。但工业用电量数据显示，工业用电增速继续下降，重工业用电增速更是出现罕见的负增长。这表明工业复苏的基础仍不稳固，将成为限制经济快速反弹的主要因素。国内政策的主导下，投资增速在"金九银十"的开工旺季逐步体现，基建投资继续增加是拉动投资增速回升的主要动力，而房地产活动在三季度也有明显回暖。9月份受双节前效应拉动，社会消费名义及实际增速均有明显增加，国内物价连续回落也有效促进了实际消费提升。3季度国内房地产消费高增长带动了来自于自于家具、家电、家装等方面的高增长。  从小周期上来看，我们判断目前国内经济增速已经触底，四季度将探底回升，而国内物价也已达到阶段性低点，年底至明年初通胀压力将呈逐步走高态势。目前投资、消费、进出口数据均出现明显好转迹象，季节性需求回升，企业去库存接近尾声。货币供应的宽松与投资的回升相互配合，将有利于国内经济四季度走出连续下行格局。