9月，国际主要经济体现回暖迹象，带动我国出口情况好转。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】一般贸易出口的增长更加明显，对国内企业的盈利改善更有益处。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）受国内生产状况改善及国际大宗商品价格上涨影响，9月进口增速转正。目前进出口最坏的时点已经过去，预计未来进出口形势将双双企稳回升，而其中出口情况将略强于进口，从而使得顺差继续保持稳定，不会对需求面造成拖累。    今年3月开始，全国地产销售转暖，带动新开工面积回升的影响现在已经得到体现。销售回暖还促进了房地产商的资金回笼，同时政策未再加码，房地产开发资金中银行贷款开始增多，房地产企业资金紧张的状况得到缓解，利好新开工投资。存量房建设接近历史底部的同时新开工量明显增多，这将有力支撑未来房地产投资回升，年底保障房迎来突击建设，也利好房地产投资。房地产投资的拐点已经来临。    9月基建投资增速显著回升，投资增长的大方向已经明朗。铁路投资的力度尤为受人瞩目。城投债发行放量，对于基建项目的资金支持大有裨益。但是，我们依然在此提示：对本轮基建投资的实际力度和拉动作用不可过于乐观，与当年四万亿计划迅速拉升GDP时的情景不可同日而语。制造业方面，成本端压力居高不下，但库存状况对价格上升，销售回暖的负面影响依然没有消除，盈利改善尚需时日。重工行业、汽车行业以及家电行业都不同程度的表现出高库存对盈利转好的压力，并进一步拖累投资增长。    维持上月报告中对流动性呈现中性偏宽松的判断。结汇意愿下降是年初以来外汇占款快速回落的重要原因，而非单纯的外资出逃。基于对人民币贬值预期结束的判断，预计未来结汇意愿将增强，外汇占款重新上升的可能性较高。对银行流动性是利好，但同时数量型宽松政策将同步减量。货币体系优化，直接融资额占比创新高，融资途径均衡化。信贷融资中中长期贷款现增长趋势，长短期贷款失衡情况得到缓解，企业对于未来生产更有信心，对于未来生产转好有积极作用。