自賣出調整至中?評等，目標價33  元：1).  多?手機已改用觸控方式而非鍵盤使用，億光過往於鍵盤背光的市佔?最大，故有市佔?逐漸下?趨勢。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2).  背光約佔營收2  成，但面板廠多有自有LED  廠，發展?晚，且明?LED  背光產值將持平，價格壓?持續。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）3).  LED  照明先以自有品牌為主，並再?入照明代工市場，然競爭者眾，如達電、光寶、泰?寶、?達、艾笛森，代工?潤有限，億光的照明代工業務，成效仍須觀察。
        第三季財報本業獲?穩健符合預期，EPS  0.55  元，預期今、明?ROE  約5%，且股價已下跌至低於淨值，我們?再看空股價，維持2012  ?預估EPS  1.6  元，?上修2013  ?EPS  至  1.6  元。目標價33  元。
        內容：
        1.  第三季財報?優於預期3%，EPS  0.55元：第三季營收季增4%，雖低於原先預期，但毛
        仍提升0.47ppt至18.3%，與投顧預期一致，而營業費用控管得宜，營業?益2.3億季增45%，?低於預期11%，業外?益有投資收入0.9億元（主要為億光中國(吳江廠)）及匯兌損失(3千萬)，稅後淨?2.3億，季持平，?優於預期3%，EPS  0.55元。
        2.  第四季展望：億光上季法?提及，下半?將新增TV客戶，且將持續佈建新通?，並同時從自有品牌業務，再?入照明代工市場，億光預期照明佔營收比重將自第二季的8%，提升至10%以上，由於第三季營收季增幅?低於預期，加以第四季包括?可?光、中小尺寸均進入淡季，我們下修第四季營收至39億，而毛
        則維持穩定至18.3%，而因營業費用控管得宜，我們?下修第四季EPS至0.33元。2012?EPS  1.6元(維持與前篇報告相同的獲?預估)。
        3.  2013?展望：
        照明：億光策?於LED照明除自有品牌外亦將耕耘代工客戶，除?億光積極於台灣市場推出自有品牌的LED燈泡、LED燈具，?透過大?子公司積極?入大?的LED?燈市場，我們認為LED燈泡價格下?壓?仍大，加以?銷、通?等費用亦高，對獲
        仍需觀察，而大?LED?燈市場屬標案性質，縱使取得對實質獲?貢獻亦有限，億光強項為標準化生產，重新發展代工業務自有其優勢，但競爭者眾，代工業務目前能
        亦屬前期，成效仍須觀察。
        億光為台灣最大封裝廠，享有經濟規模優勢，轉投資LED?晶廠以在晶片供應吃緊時仍可取得產能，但今
        晶供過於求，亦使轉投資有些損傷，目前持有晶電3.7%、持有泰谷9.66%、持有廣鎵3%，因我們對明?LED景氣持較負面態?，上游?晶廠的轉投資對億光明?影響亦屬負面。