10 月份,多家环保公司发布三季报,碧水源和桑德环境业绩增长相对稳定,但其他大部分公司的业绩还是低于预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】11 月份之后环保板块将进入政策相对真空期,且板块估值目前也已处于相对高位,后续需寻找业绩成长能够真正兑现的企业,消化和提升估值。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
三季报业绩大多低于预期,市场启动与收入结算存在滞后。10 月份,所有环保公司都陆续发布了三季报,碧水源和桑德环境相对稳健,但其余大部分公司的业绩还是低于预期。一方面,受整体政治经济环境影响,部分政府采购市场启动有所滞后,工业污染治理投入也有所减弱;另一方面,部分领域订单收入结算时点未到,虽然订单增加较多,但尚不能反应在前三季度业绩中。
国家环境空气质量监测网建设启动,废弃电器电子处理进一步规范。10 月份,环保部副部长吴晓青表示“十二五”期间我国将建成装备精良、覆盖面广、项目齐全、具备国际水平的国家环境空气质量监测网。此外,环保部、财政部联合发布了《关于组织开展废弃电器电子产品拆解处理情况审核工作的通知》,财政部还公布了《关于进一步明确废弃电器电子产品处理基金征收产品范围的通知》,引导和规范废弃电器电子产品拆解处理市场整体健康发展。
环保板块10 月份以来跑赢大盘0.2 个百分点。环保板块10 月份以来跑赢大盘0.2 个百分点,过去六个月跑赢大盘25.6 个百分点。本月环保板块整体表现仍较为平稳,但由于部分公司业绩的下调,环保板块2012 年预测市盈率估值较上月略有上升,为29.8 倍,排名下降至第三位;环保行业平均PB 为3.3倍,与上月持平,位列第三,位于食品饮料、医药生物之后。
11 月份关注盈利增长稳定,及明年业绩弹性大的企业。进入11 月份后,环保板块将进入政策相对真空期,而板块估值目前也已处于相对高位,后续的估值提升需要盈利的真正兑现。因此,我们认为,现阶段需要重点选择业绩稳定增长、低于预期风险小的公司配置。此外,建议关注明年业绩弹性较大的企业。通过明年业绩的提升,可消化估值,并打开上涨空间。
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